“喝汇源，才算过年”——这句耳熟能详的广告语曾是一代人的童年回忆，但现如今，星图登陆对于汇源集团和创始人朱新礼来说，这个年怕是过不踏实了。

德源资本查封，汇源果汁风雨飘摇
近日，招商银行向法院申请查封、扣押、冻结中国德源资本（香港）有限公司（以下简称“德源资本”）持有的股权、银行存款及其他价值，共计约41亿元资产。在裁定书中，汇源集团创始人朱新礼作为德源资本董事长成为了有权代理人。

公开资料显示，德源资本成立于2014年，根据股权穿透信息可以发现，其背后正是朱新礼和他的汇源集团。

与德源资本被查封一同曝出的，还有朱新礼被限制消费的消息。

12月2日，天津市第三中级人民法院向朱新礼发布限制消费令，限制其乘坐飞机和动车、购买不动产、子女就读高收费私立学校等，值得一提的是，这已是近一年来，朱新礼收到的第四个限制消费令。

而此时，朱新礼所掌控的汇源集团也正处于最艰难的时刻。

自2018年4月发布停牌公告以来，汇源果汁迄今已停牌近20个月之久，据悉，如果汇源果汁未能于2020年1月31日前完成复牌条件，将被启动退市程序。根据停牌前发布的最后一次财报显示，截至2017年底，汇源果汁的负债已高达114.02亿元人民币。

昔日国民果汁品牌如今身陷退市危机，债台高筑，创始人也数次被列为被执行人，成为人们口中的“老赖”。汇源究竟经历了什么？

一场失败的“世纪收购”
2008年，可以说是汇源由盛至衰的重要转折点。

那一年，可口可乐提出以12.2港元/股、总价约179.2亿港元收购汇源果汁所有股份，受此影响，汇源果汁股价一度飙升超164%，市值达到峰值，如交易成功，朱新礼个人将套现74亿港元，那是属于朱新礼和汇源集团的高光时刻。但由于涉及垄断问题，这次世纪收购最终遭到商务部禁止，宣布告吹，随后的两个交易日内，汇源股价最大跌幅超62%，市值蒸发近50亿港元。

股价的波动还只是一方面。据媒体报道，当时汇源果汁为了迎合可口可乐收购条件，大幅削减销售人员以减少成本，提高利润率。数据显示，2008年底，汇源的员工人数从2007年底的9722人迅速减少到4935人，销售人员则从3926人减少到仅剩1160人。销售团队的锐减，使得营收降低，而当时的汇源集团早已经开始斥重金布局上游，在全国陆续规划和建设了19个农业产业化园区项目。上游投资“撒钱”，下游又大规模裁剪渠道，直接导致的就是业绩的每况愈下。

为了弥补损失，公司首先做的就是重整架构，重建营销网络。据介绍，2009年，汇源果汁收购了近10个分销网络，销售人员猛增至13000人。然而，此举并没有帮助公司提升业绩，公司的营收甚至还出现了下滑的现象。财报显示，2009年汇源的业绩首次出现亏损，净利润为负。

自那以后，汇源便开始了漫长的自救之路。

事实上，在过去的10年间，汇源曾有过多次翻盘的机会，但如今看来却更像是一次次无用的“挣扎”。

多次变革，难自救
第一次挣扎：告别家族式管理，重建企业架构

据媒体报道，一直以来，汇源采取的都是家族式的管理风格，创始人朱新礼的家人均在企业里担任要职，且不少汇源集团的员工都是来自于山东老家，这对于集团的管理造成了不小的阻碍。意识到这一点的朱新礼在2013年辞去了总裁一职，并请来了前李锦记酱料集团CEO苏盈福作为职业经理人执掌汇源果汁“帅印”。

上任后，苏盈福先是制定了604.23万股权激励计划，希望通过现代企业治理制度实现蜕变；后又撤掉了所有事业部，解散了朱新礼成立的七个特区、二十个大区，并将市场重新划分为七个大区；与此同时，汇源还提高了终端价格，把不同级别经销商重新划分、并保证其盈利。

同年，汇源还卖掉了成都和上海的两家工厂，从而换来了6.5亿用做营运资金和下一步偿债。然而，苏盈福的一系列改革，虽然为汇源带来了短暂的希望，但最终却仍是以失败告终。2014年10月1日，苏盈福卸任。此后，汇源又请来了包括百事大中华区饮料运营前副总裁梁家祥等4人，但几乎没有一位任职时间超过两年。

第二次挣扎：一系列资本运作，却让集团停牌长达20个月

重掌汇源的朱新礼，为缓解亏损状况，开始了一系列的资本运作。

据《江苏经济报》报道，2013年，汇源果汁通过发行4.47亿新股和6.55亿可转换优先股，以合计47亿港元+12亿负债由上市公司承担的方式，通过关联交易收购了母公司汇源控股的浓缩果汁资产。值得一提的是，此次发行新股和可转债置入资产的60%，是商誉等无形资产。

随后的2014年3月，汇源果汁再次发行1.5亿美元的可转换债券。这笔可转换债券又转换为上市公司接近4亿股汇源新股和更多的负债，以此拿到了接近20亿现金。而这笔钱最终去向则是流入了体外的关联公司。

2018年3月，汇源果汁在未经董事会批准、无签订协议，尚未对外披露的情况下，向汇源集团旗下的关联方北京汇源出借42.75亿元人民币贷款。该行为违反了港交所上市规则中关于关联交易申报、股东批准及披露的条款，故汇源果汁被港交所宣布停牌。截至目前，汇源果汁已停牌近20个月，并将被启动退市程序。

第三次挣扎：36亿“卖身”，再次失败告终

2019年4月26日，在停牌了13个月后，汇源果汁发布《有关合作框架协议的内幕消息》公告称，星图登陆公司与天地壹号饮料股份有限公司及广州和智投资管理有限公司，签订合作框架协议成立合资公司，天地壹号等持股60%，汇源果汁持股40%。

根据公布的框架协议，天地壹号等以现金方式向潜在合资公司出资人民币36亿元，占股60%；汇源果汁则以资产出资方式出资24亿元，其中就包括汇源果汁的商标。也就是说，并购完成后，汇源果汁的商标就将落入天地壹号的掌控之中。

然而，此次“联姻”却在3个月之后宣布告吹。

事实上，除了上述几次重要的节点外，汇源也在产品上也做出过尝试。

过去几年，汇源果汁曾陆续推出过多类创新产品，包括冰糖葫芦汁、百利哇等果汁产品，常温NFC果汁鲜果原汁、梦幻盖利乐钻100%果汁，以及高颜值果汁饮料òU新柑等，但由于市场同质化严重，以农夫山泉为代表的竞品来势汹汹，使得几款新品皆未在市场上掀起浪花。

从“国民果汁”到负债百亿，帝国的崛起不是一天建成的，而衰败亦然。回顾汇源的发展，除了一次次失败的收购事件带来的影响，以及过度的资本运作、家族式的管理方式带来掣肘外，汇源创新乏力也是造成其失败的一大原因。

在阿里巴巴的企业价值观里有这样一条：“唯一不变的是变化”，这句话并不仅适用于阿里巴巴或是互联网企业，对于任何一家企业来说，只有持续不断的创新才能在激烈的市场竞争中生存下去。