一年前，曾经的“养猪第一股”雏鹰农牧在巨亏之下以肉抵债，一年后，昔日饮料巨头汇源“欠债还果汁”。资源市场里的故事，总是有些新花样，让人猜不到，却又让人看得懂。
实际上，汇源的失血之路已经拖了十年。十年无处话凄凉，又为何在现在今昔被推上风口浪尖？
2019年10月5日，先锋团体借贷余额累计已有700亿元，然而，丢下这样一个千疮百孔的企业，创始人张振新离世的一纸讣告轰炸了整个中国金融圈。面临一代企业传奇的陨落，更多的不是惋惜与悼念，而是讨债：数百亿的大窟窿，背后站着数十万债权人。
就在先锋团体宣布张振新去世前不久，“先锋系”旗下P2P平台工厂微金宣布了一份四家乞贷企业“以物抵债”的通告，这四家乞贷公司分别是伊春源原商贸有限公司、伊春汇源生态养殖有限公司、虎林汇源新生态乳业有限公司、虎林汇源新生态牧业有限公司——均隶属于汇源团体旗下。
来自汇源团体旗下的这四家公司在工厂微金平台的乞贷项目总金额跨越400万元，还款日限定在8月中旬以前，均已逾期。先锋系向汇源紧要讨债以填补自己的“借贷窟窿”，随后收到几万箱用作抵债的果汁。
资源是个圈，债上叠债。一方断裂，一群人慌。
然而，相比于先锋团体的400万债务，汇源果汁头顶高悬的各方欠款已达上百亿，并面临退市危急。曾经的“果汁大王”朱新礼还能撑多久？
脸上有颗痣，一对八字眉，他叫朱新礼。
1985年，朱新礼33岁，是山东省沂源县东里镇东村党支部副书记兼村委会主任，获得过“山东农业劳动模范”称呼，是村里出了名的“万元户”。那一年，为了改变东村的贫穷与落伍，村干部朱新礼开汽车跑运输，与党支部其他同志一起找信息、访名厂、请专家，他年轻又醒目，是全村人的希望。
80年代后期，“想致富，种果树”一度成为沂蒙山区的开发之路。然则，由于交通和信息等相同条件的滞后，果树丰产不丰“收”，果农有果卖不出，成吨的果子就这样在履历漫长的成长期后直接腐烂在山上。属实“见者流泪，闻者心痛”。
1992年的春天，越来越多的人走进商品经济的大潮，朱新礼很心动。交通的门路非一年半载可以建成，产物加工的工厂可就简朴多了。说干就干，朱新礼马上辞去公职，创办了山东淄博汇源食物饮料有限公司，购来大量水果以备为质料的他刻意为宽大果农闯出一条致富之路。
回忆起创业初期的艰辛，朱新礼示意：“我那时接手的是一个欠债千万元、停产多年、已经倒闭的县办水果罐头厂。工人用饭的钱都没有，去银行贷款更是难题，由于人家看不起你，不信任你。我们就用补偿贸易的方式，买外国人的装备，加工产物卖给外国人，去挣外国人的钱。”
跟现在的创业形势大不相同，朱新礼并没有把目光盯在中国市场，而是想方设法去赚老外的钱。1993年，第一批浓缩苹果汁生产下线，看着这些再过一周就要化为腐烂重归土壤的大苹果制成了保存期更为恒久的鲜味果汁，朱新礼心潮澎湃。他迫在眉睫地带着样品赶去德国加入食物展，包里还背了一兜山东大煎饼。
日间，朱新礼呆在宾馆啃煎饼填饱肚子；晚上，朱新礼躺在床上斟酌着推销言语；没钱请翻译，朱新礼就请托同伙在国外念书的孩子协助解说。优质价廉的产物与真诚不懈的朱新礼打动了那些蓝眼睛的大鼻子，汇源食物饮料公司拿下了第一批价值500万美金的订单。
乡亲们喜出望外的同时，尝到甜头的朱新礼笑开了花，他有了新的想法——这时候的他已经领悟到，“想致富，种果树”另有后半句：走出大山！
1994年，朱新礼带着30多人来到北京顺义安营扎寨，这个小团队互助创立了北京汇源食物饮料有限公司。北京得天独厚的地理交通、信息科技、人才与市场，都与大山里的天下迥然不同。面临新的风险与挑战，朱新礼若何迎风直上？
“在北京创业的日子里，我们30多小我私家，夜间是车间工人，日间是营销职员。几辆老掉牙的破面包车，跑遍了北京的大街小巷。虽然难题重重，但我却信心百倍。”
朱新礼“信心百倍”的背后，是汇源没话挑的好产物。来京不到三年，汇源就站稳脚跟，并生长了怀柔等地作为分厂基地，还斥巨资引进了15条国际领先的果汁饮料灌装线，2条瓶装纯净水灌装线，1条桶装水灌装线，1.5L、2L康美包无菌冷灌装生产线。
1996年，汇源团体以7000万元的价钱，中标1997年央视新闻联播5秒标版广告权。对于昔时的汇源来说，整年总收入还不够支付7000万元的广告费，但，正是朱新礼的“胆大包天”，使这支“天价”广告为汇源赢得天下范围内的知名度。那一年，天下消费者都记住了这样一句话：“喝汇源果汁，走康健之路。”
2000年，德隆自动找上汇源。1年后，双方配合组建合资公司——北京汇源，德隆旗下的新疆屯河以5.1亿元现金出资控股51%，汇源则以资产出资持股49%。
2年后，德隆看好现金流丰裕的北京汇源，提出了周全收购设计，拟以7倍于合资公司年利润的价钱收购汇源团体所持的北京汇源49%的股权，双方就此睁开对赌。朱新礼不慌不忙，用最短的时间以现金回购了德隆所持股权，重新拥抱北京汇源，汇源也因此成为最早、也是唯一从德隆系“全身而退”的企业。
今后，汇源走上了生长的快车道，到2004年底，汇源总资产达49亿元，品牌价值56亿元，成为名副其实的果汁巨头。
2005年，汇源牵手统一，配合组建“中国汇源果汁控股”；2006年，汇源团结法国达能、美国华平基金、荷兰生长银行和香港惠理基金，出售35%的股权，价钱2.2亿美元。汇源总价值由此飙升到近6.28亿美元。
2007年，汇源果汁在香港联交所乐成上市，上市当日股价大涨66%。
一个农村小伙，年轻醒目当选村干部，体恤民情告退下海，率领乡亲们“走出大山”，建立企业走向天下，村干部致富，全村人享福。故事到这里竣事了吗？
固然没有。
2008年，北京奥运会如火如荼，满大街放着“北京欢迎您”，爱国不再仅是每小我私家心底的义务和理想，更是成为了口口相传的口号和时代潮水。
2008年9月3日，全球最大的饮料巨头企业可口可乐向朱新礼抛来橄榄枝。可口可乐及其旗下全资隶属公司AltanticIndustries团结宣布：
“将以总价179.2亿港元收购汇源果汁所有已刊行股本以及未行使可换股债券；注销汇源所有未行使购股权，提出自愿条件现金收购建议。”
这成为可口可乐那时在中国、甚至其生长史上除美国之外最大的一笔收购买卖。时任可口可乐首席执行官及总裁的穆泰康在第一时间传来“友谊”讯号：“汇源在中国是一个生长已久而且乐成的果汁品牌，对可口可乐中国营业具有相辅相成的作用。”
中国网友瞬间炸锅，甚至在网上提议一项由近7万名网民介入的匿名观察，其中有高达82%的网友否决可口可乐收购汇源果汁。殖民恐惧使人人的口调很一致：“汇源是国民果汁，凭啥卖给老外？”
2009年3月18日，商务部公布新闻，否决可口可乐收购汇源一案。这不仅是2008年8月《反垄断法》实行之后商务部首次否决的外资收购案，还意味着那时金额最大的外资企业全资收购中国企业的买卖案以否认的形式被画上了句号。
汇源失去了一次“嫁”到可口可乐这个“好婆家”的机遇，朱新礼觉得很无辜。多年后，他回忆起这档事，说：“我以为那是一个机遇，若是我把25亿美元从美国人手里拿过来，再投到中国的现代农业当中，就能辅助许多农村以及农民实现规模化谋划、科技化谋划、品牌化谋划。同时，我们还能借助可口可乐的平台，把中国的新鲜水果和浓缩果汁输送到全球去，输送到100多个国家去。”
拿着老外的钱再去赚老外的钱。时过境迁再看今日之汇源，或许当初卖给可口可乐，才是其最好的了局。网友并不能为汇源的遗憾买单，而且，一切似乎都太晚了。
2008年，为了准备可口可乐对汇源的收购，提高资产评估价值，朱新礼曾经大肆扩产，裁撤变化渠道来削减成本提高利润率。这一过程中，汇源完全裁撤了销售团队：天下21个销售大区的21名省级司理已基本去职，员工人数从9722人削减到4935人。
买卖失败，战略窗口期突然关闭，朱新礼这一失败的套利买卖操作留给汇源的，是被严重危险的渠道和被资源开支不停吞噬的利润率。2008年以后，汇源毛利率最低曾经低至26%，这在平均50%-60%以上高毛利的食物饮料市场是一个低的惊人的数字。
2019年春节，“有汇源才叫过年”这句广告语再度出来刷屏，作为春晚常客，朱新礼的春节却不大好过。早在2018年4月，由于汇源果汁向朱新礼控制的另一家公司北京汇源提供高达42.82亿元的短期贷款没有根据划定申报，后被正式停牌。2个月后，港交所就违规事项向汇源果汁发函：如汇源果汁未能在2020年1月31日前杀青复牌条件，将被启动退市程序。
停止2017年底，汇源果汁总欠债为114亿元，资产欠债率51.8%。在这114亿元欠债中，有83.5亿元是乞贷，这意味着汇源果汁在此基础上，还需分外归还高额利息。此外，汇源果汁另有四支数亿元的债券将于2019年到期。
停止2019年10月，Wind数据显示，现在这个总欠债114亿元的汇源果汁，市值仅为53.97亿港元，股价定格在停牌前的2.02港元/股。
这意味着什么？朱新礼把汇源连果汁带水果带厂卖了，都还不上债。
本文经授权公布，版权归原作者所有；内容为作者自力看法，不代表亿欧态度。如需转载请联系原作者。