除去在微博下方留言，很多商家也跑到淘集集上海总部维权。锌财经了解到，10月12日，大量商户聚集在淘集集总部所在的五牛控股大厦，讨要说法。更有甚者，甚至爬上了26楼，意欲轻生。

很显然，深陷资金流风波的淘集集难以支付拖欠的商家款项。在商户集体维权后，万般无奈的淘集集拿出了一份《债务重组协议》（以下简称协议）。协议显示，淘集集目前的资金已经难以支付拖欠的款项。而针对被拖欠的款项，主要分两步偿还：第一部分，计划重组后1个月内向商家偿付债务金额的20%；第二部分，新公司估值达到20亿美元或上市后再支付剩余80%的债务。

也就是说，商家只有等到新公司上市或估值达到20亿，才能收回全部款项。在眼下这个节骨眼，这似乎变得遥遥无期。而据锌财经了解，相当一部分商户选择不签署协议。

烧钱圈地
拼多多三年完成上市的神话，刺激了无数人对五环外市场趋之若鹜，其中就包括了淘集集。

淘集集APP于2018年8月正式上线，通过邀请商家入驻，在线上销售日用百货、美妆个护、服饰鞋包、家居家纺、食品水果等产品。在拼多多用9块9包邮完成对下沉市场的包围后，这个主打比拼多多更下沉市场的社交电商平台，更是一度把大衣的价格降到了8块8。

58同城发布的《2019下沉市场用户调研报告》（以下简称报告）显示，75.67%的下沉市场用户月收入在5000元以下，同时熟人社交效果显著，亲朋好友是用户最值得信赖的关系。

而成立之初的淘集集，凭借和拼多多几乎100%相似度的低价+熟人关系的营销模式，成功吸引五环外用户，并且借助微信生态，完成了裂变，一路高歌猛进。其中最经典的，就是打出的“一元集市+赚赚+限时秒杀+砍价免费拿+厂家特卖”的组合拳。

一元集市指将不超过100元的商品以一元的价格售卖，但是用户在下单成功之后，必须分享给好友，且好友也购买1元商品，商品才能发货；

砍价免费拿指用户将选中的商品分享给好友，一旦有足够的好友帮助砍价，用户就可以免费获得该商品。这一招，几乎和拼多多的砍价几乎换汤不换药；

除此之外，淘集集还推出了“限时秒杀”和“厂家特卖”常见的低价促销方式；

而最后的“赚赚功能”，则是将熟人关系的裂变发挥到了极致。用户在下单后分享给好友，就能获得补贴。而被邀请的好友，也能从中获取返利。

除了线上的低价促销，淘集集更出动了最原始的地推团队，抢占线下流量。

据锌财经了解，截止到2018年11月，淘集集的地推团队率先出现在沧州、晋中、朔州、芜湖、大同、湘阴六大城市，以车身视频广告的形势，进行地毯式的推广。淘集集官方数据显示，预计到2019年年底会有5000到10000辆车入驻低线城市，平均每天每辆车能覆盖的用户达到1000人。

低价+分享，线上+线下，淘集集的组合拳很快在下沉市场打开了局面。

2018年10月，易观智库发布的《2018年10月最新App TOP1000排行榜》显示，上线三个月的淘集集的以120.61%的月活增幅蝉联第一，MAU（月活数）更是达到了1132万，而在两个月之前，这一数字仅仅才有95.8万。

淘集集的开局，走的很顺。

社交电商之殇
淘集集一路高歌猛进，朝着社交电商背后的万亿市场前行。

《中国社交电商行业发展报告》显示，过去的5年，我国社交电商的复合增长率为60%，2018年社交电商市场规模超1.2万亿。且2019年，社交电商的市场规模将突破2万亿，达到20605.8亿元，同比增长63.2%。

盯着社交电商这块蛋糕的，除了老牌王者拼多多，还有新贵云集，以及好衣库、贝店、闲来优品、爱库存、鲸灵等诸多新入局者。群战之下，淘集集面临的竞争不可谓不大。因为高度的用户重合率，淘集集不可避免地和拼多多发生了种种摩擦。

据锌财经了解，早在19年5月，上线仅9个月的淘集集，月活用户成功突破4000万。而拼多多达到这个数据却用了21个月。同样专注下沉市场，二者用户重合度高达55.0%。

同行即冤家。

2018年11月10日，恰逢电商平台一年一度的双11盛典。淘集集创始人张正平在就在朋友圈喊话拼多多，称拼多多“停止表演，不要胁迫商家二选一，扼杀淘集集”。张正平发文称，“拼多多为了搞促销活动，勒令商家必须在拼多多和淘集集之间二选一。同时，要求商家必须在48小时内下架淘集集商铺，否则将面临拼多多三级处罚。”淘集集逐步扩大的同时，也一直在遭遇拼多多的虎视眈眈。

除去同行劲敌，行业本身也因为获客难、用户粘性不强，而存在盈利风险。

 

社交电商云集财报显示，2019年第二季度总收入为30.64亿元人民币(4.46亿美元)，同比下滑5.8%；且盈利由盈转亏，净亏损为8450万元人民币(1230万美元)，而去年同期净利润8744万元人民币，同比下滑196%。财报公布的三个交易日里，云集的股价分别下跌了11.42%、13.74%以及7.41%。

据锌财经了解，淘集集目前已经亏损近12亿元，2019年上半年净亏六个亿，净资产负6亿元，且以每月超2亿元的趋势延续亏损。淘集集创始人张正平在发给商家的致歉信中就写到，亏损原因系获客成本高昂，目前淘集集超过1.3亿注册用户，淘集集表示亏损大多集中于此。

而长期以来，凭借低价优势淘集集成功打入下沉市场，但由低价模式引发的问题也屡屡屡被提及。

低价往往意味着用户决策周期短，很容易造成消费浪费。再加上价格低的原因，用户对商品的期待值普遍不高，长此以往，用户对平台就容易形成只销售劣质产品的印象。根据各大平台对淘集集的投诉案例，用户对淘集集的态度普遍比较消极。根据媒体的报道，仅黑猫投诉平台上，关于淘集集的投诉就达到了1072条。

这一切，都让淘集集的下沉之路显得难以为继，也令资本犹豫不决。

张正平在道歉信中就谈到，“2019年6月人生走了趟过山车。6月份启动B轮融资，投后8亿美金融2亿美金，很快拿到多个口头offer。”而融资迟迟不兑付，现金流下降，最终引发供应商集中上门要求兑付款项。

一片雪花落下是没事，一大片雪花落下就是雪崩。圈地圈的太大，失去资金流的淘集集，最终大厦倾倒。

接盘侠难觅
虽然道歉信称，目前已和国内某大型机构达成重组并购协议，星图登陆并且将并购款全部用于归还欠款。但是锌财经了解到，市面上主要的投资方，包括阿里、美团、字节跳动等，目前没有一家敢投资。

知名电商分析师李成东告诉媒体，阿里已经有聚划算这个亲儿子，不会再找继子了。而美团、字节跳动等业务跟淘集集缺乏协同价值，也不太可能成为接盘方。

一位接近淘集集的内部人士向媒体表示，在暴雷之前，淘集集最值钱的地方是商家生态和运营体系。然而对目前负债累累的淘集集来说，除非还钱，否则根本无法变现。

绕来绕去，淘集集的接盘问题似乎已经成了无解。

淘集集的暴雷，再一次撕开了社交电商盈利难，用户留存低的问题。据锌财经了解，淘集集目前的市值仅剩14.85亿美元，与20亿美元还相聚甚远。五千名商家的款项兑付问题究竟该何去何从，一切都需要时间来证明。