“营收65.41亿元，同比增进44% ；年活跃买家数到达6.28亿，单季增添4290万继续保持高增进。停止3月尾，平均到每位活跃买家的年度支出金额达1842.4元。”

这些数字是拼多多在2020年第一季度财报当中最大的亮点。也是行业层面最值得探讨的方面：原本趋于平稳的用户数，在Q1得到了快速增进。买家复购次数增添，年度支出金额同期增进47%。

财报基本面：现金流足够，百亿补助将连续

财报显示，拼多多平台交易额（GMV）在停止3月尾的前12个月里，到达了11572亿元，同比增进108%。一季度营收65.41亿元，同比增进44%；归属于普通股股东的净亏损为41.19亿元，去年同期净亏损18.78亿元。

拼多多注释称，疫情时代，为了辅助平台商家，拼多多在保持0佣金的基础之上，自动继续降低商家在平台上的营销成本，并将大量的免费流量资源优先给到了用户最需要的医疗用品。

从营收获本来看，拼多多2020年第一季度实现毛利47.12亿元，毛利率72.08%；市场营销投入72.97亿元，同比增进49.25%；手艺研发投入14.73亿元，同比增进120.84%；一样平常行政支出为3.38亿元，同比增进43.20%

与去年同期相比，手艺研发投入增进最快，拼多多市场投入效率显著提高。主要原因是，一季度拼多多不停推出企业、农产物等从线下转线下的直播流动，直播导致带宽成本增添。财报会上，拼多多透露，一季度直播的成本超4000万元。

“直播对于提高用户介入，增强黏性和提高用户复购率有利益。”拼多多战略副总裁David Liu在财报会上示意。商务部4月23日数据中，一季度天下农产物网络零售额达936.8亿元，增进31.0%，电商直播跨越400万场。

拼多多最新披露的数据显示，5月份以来，平台日均在途物流包裹数已跨越6500万件，较3月上涨30%。

从活跃用户数的转变来看，拼多多在特殊时期在百亿补助等政策形成了口碑。在最新一个季度，拼多多的平均月活用户数到达4.87亿，较2019年同期增进了1.98亿。年活跃买家数到达6.28亿，单季增添4290万继续保持高增进，相比2019年同期，增添了1.85亿。

“月活用户一年增添近2亿，且月活/年度买家的指标，从19年一季度的65.4%提升到了20年一季度的77.6%。”拼多多董事局主席兼CEO黄峥示意，这代表了用户加倍喜欢拼多多的产物，拼多多也有更强的能力来知足用户多样性的需求。

在给股东的信中黄峥强调，“历久”是增进的战略。“我们把花钱看作是一种投资，是一种历久的时机，有了这样的时机，我们就要去大量地投资，而不是说把钱都存着。我们的‘百亿补助’不是口号，所花的每一分钱都是值得的。”黄峥示意。

拼多多方面示意，百亿补助仍会连续，并不停扩大补助的品类与商品数目。停止一季度末，拼多多账上现金及现金等价物和短期投资合计426亿元（不含受限资金）。2019 年四季度末，这个数字为333亿元。

今年4月份，国美与拼多多在供应链、物流、服务、手艺等多个维度杀青周全战略互助。国美也将加入百亿补助的队伍。

多“面”拼多多

停止美股收盘，中概股多数收跌，京东跌5.08%，百度跌6.10%，阿里巴巴跌6.13%，拼多多一枝独秀，上涨15.35%。

拼多多有很多面。从该季度的显示来看，“卖农货”是在财报中显示最为强烈的一面，也是最为真实的一面。众所周知，拼多多是以农产物起身。黄峥也曾示意，拼多多在农货比例显著高于其他平台。

2020年第一季度，拼多多出台了各项行动，解决滞销农产物的产销对接难题、平抑特殊时期的商品市场价格、辅助商家缓解因物流和人力成本提升所导致的谋划压力。

“农货 直播”，拼多多把农产物搬上了直播带着各个县长亲自上阵直播带货。据悉，2020年第一季度，拼多多先后联手广东、浙江、山东、江苏等16个省份政府及企业，深入推进“产业带复工大联播”，助力中国制造企业“从线上到线下”等直播相关流动，动员相关成交额跨越58.9亿元。

停止5月14日，拼多多“市县长直播间”累计动员助农产物销量跨越8.5亿斤，直接帮扶农户跨越35万户。

对于电商而言，让用户在平台上多次并买更多是他们的终极目标，拼多多也云云。

除了农产物，拼多多也在“卖车”，5月22日，吉祥汽车于“台州制造”产业直播节时代出现在拼多多的汽车秒杀频道，开启直播卖车，在12分钟内共获得160辆汽车订单。

据拼多多汽车负责人千羽的说法，拼多多卖车的优势在于：“相较于传统线下渠道，拼多多能够笼罩到更大局限的潜在汽车消费人群。”现在拼多多已经建立专门团队，连续与汽车品牌开展互助。

“公司一直都在评估用户兴趣和需求的转变，来响应调整平台销售的产物和品牌。”战略副总裁David Liu，我们预计今年化妆品和消费电子品类会有不错的增进，固然其他品类的销售也会继续增进。

2018年，拼多多推出“新品牌设计”，扶持1000家工厂品牌。停止2019年底，介入拼多多“新品牌设计”定制研发的正式成员达106家，预计今年年底这个数字可以到达1000家。

“工厂定制营业上一个历久的行业发展趋势，不是赢者通吃的游戏，公司会投入更多时间和精神来拓展该营业。”

从0到6亿用户，拼多多只用了5年时间。未来，可能10年前阿里的老路，拼多多需要重新正在走，包罗产物标准化、质量品牌、物流等，但用时会更短。

今年绝对是艰难的一年，行业增速放缓，曾尽享错位竞争、下沉市场盈利的拼多多，现在也要身处新的周期，新的变局也许才刚刚开始。

“关于新旧关系，很多人习惯用你死我活的战争头脑来看待，好比对于整日围坐于古罗马角斗场的人来说，非此即彼就是所有的天下。也许角斗画面能带来一些感官刺激，但大自然多样生态共生迭代才是持久的真实。”黄峥示意。

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