泉源：深燃（shenrancaijing）

作者 | 魏婕

编辑 | 黎明

再过一个多月，黑天鹅乱飞的2020即将画上句号，在这个捉摸不定、充满变数的年份里，一些风口也悄然跌落，留下一片唏嘘和一地鸡毛。

二手车电商没能竞争过中间商，反而越做越重，资金链吃紧，驶入失路；长租公寓一再暴雷，高租短付、拆东墙补西墙的路子走不通，陷入“停业跑路”听说；鲜花电商没能解决长途运输带来的折损问题，用户体验不佳，最终昙花一现；电子烟被资源热捧之后，没能经住政策的牵制，九成玩家退场，头部选手低调而郑重地在世。

资源加持之下，没有吹不起来的风口，没有造不出来的浪潮，上述一些风口曾被看好，最后却陷入“烧钱赚吆喝”、“融资吊口吻”、“没钱撑不下去”的逆境。资源热潮退去，人们才发现那些曾经看起来热热闹闹、风景无比的赛道并不是人人都能捞一笔的好生意。清晰的盈利模式、牢靠的护城河、康健的现金流才是浪潮退去之后安身立命的硬手段。

今天，深燃带你来看看2020年那些“眼见他起高楼，眼见他楼塌了”的风口。深燃不做悲剧的旁观者，而是希望探明风口跌落背后的缘故原由，当下一个风口到来之时，我们能够用加倍理性的眼光坐看如火如荼。

二手车电商驶入失路

2010年，一名叫李健的年轻人来到北京著名的花乡二手车买卖市场，想把自己手上的途安卖掉。但这次卖车履历给了他欠好的体验，时任百度产物总监的他，一进市场就遭到了黄牛的围追堵截，等他选了一家停留下来，对方就使劲压价，而且后面的商家很默契地约定好，报价不会比上一家高，脱离时他还被拽住胳膊——“哥，再看一看。”

厥后的故事人人都知道了，2014年李健建立C2C二手车买卖平台人人车，4年拿到6轮融资。意气风发的他面临质疑时曾自信地说，“若是这个模式对用户是有价值的，那我们就去做，而且能做成。只要是同模式的竞争，我们跟谁比都不怕。”

时间拉回最近的10月中旬，李健作为创始人“出走”，退出公司“自然人股东”和“执行董事”。之后，人人车又传出被58同城收购的新闻，给近几年负面缠身的人人车增添了一层凄凉的滤镜。

人人车自身的逆境背后，折射了二手车电商行业遭遇的危急。另一家主打C2C模式的瓜子二手车母公司车许多多少团体执行总裁邓康明和团体COO雷雁群年前双双去职，2月被曝出“暴力裁员”、强制性降薪调岗......

主要二手车电商月活跃用户数 泉源 / 易观

而主打B2C模式的优信团体日子也欠好过，顶着“二手车电商第一股”光环的优信团体在纳斯达克上市后连年亏损，2018年6月27日（美东时间）开盘价为每股10.04美元，现在每股价钱在1美元左右倘佯，面临退市风险。5月15日，北京市朝阳区人民法院宣布限制消费令，优信二手车CFO及公司法定代表人曾真成为被限制工具。媒体最新关于优信的报道是质疑其存在“套路贷”行为。

优信上市至今股价图 泉源 / 纳斯达克官网

2016年到2018年，是二手车电商风景的三年。凭据易观数据的讲述，这三年来二手车行业共获得300多亿元融资，二手车电商平台成为二手车行业主要的融资领域，除了创业者，腾讯、阿里、京东、滴滴、百度等互联网巨头也连续加码，阿里投资大搜车，腾讯和百度投资易鑫、优信，腾讯和滴滴投资人人车等。

泉源 / 易观

热钱涌入，拿到投资的二手车电商平台为了在市场上占有更高的市场份额，都在开线下店、做营销、用补助大战拼命证实自己烧钱能烧成行业第一。2015、2016年，人人车的营销用度分别为5000万元和5亿元，同期，瓜子二手车的营销用度高达3亿元和10亿元。

绕开C2C模式的优信二手车同样介入了砸钱大战，2016-2018年，优信的营销用度分别为7.93亿元、22.03亿元及26.8亿元，占有昔时总收入的96.24%、112.8%、81.04%。2017年，三家二手车电商巨头打红了眼，优信的营销用度首次跨越昔时营业总收入，2018年，优信甚至请来奥斯卡影帝莱昂纳多作为其品牌代言人。

“没有中间商赚差价，车主多卖钱 ，买家少花钱 ”，是一句众人耳熟能详的广告语，也是瓜子二手车、人人车等二手车电商们最初的想法，即C2C模式，买卖双方都是小我私家。然而现实情形是，到了竞争后期，为了获得高成交量，平台会将二手车源直接卖给二手车商，一些二手车商也通过平台销售车辆。

李健作为人人车创始人接受媒体采访时称，人人车是第一家用C2C模式卖二手车的，有模式上的差异化，只要展示给消费者足够的真诚，即便泛起一些错误，用户也会原谅。

但实际上，C2C二手车平台成了部门二手车“商人”割韭菜的温床。曾做过二手车商的林峰告诉深燃，那时他们很愿意把车挂到这些C2C二手车电商平台，由于二手车买卖纠纷不少，为了多卖钱给车调表、瞒报虚报一些参数并不罕有，若是出了问题，只要找不到他们，客户就会找平台维权，对照利便逃脱责任。而二手车商吃准了二手车电商平台普遍存在的成交量焦虑，平台也不会对他们管得稀奇严。

在平台上频频买到问题车辆，所谓的“真诚”并不能让用户买账。在黑猫投诉上，存在大量对二手车质量的投诉。

泉源 / 黑猫投诉

“二手车属于非标品，汽车又属于大宗买卖，消费者照样会倾向于在线下实地看车，以是厥后各个平台也纷纷结构线下，这个模式就加倍烧钱。”易观剖析师张凯剖析称，而从利润上看，平台从二手车买卖营业自己获取的利润并不高，配套的金融贷款等支线营业反而利润更高。

“风口跌落的显示之一就是外部新的玩家很难再以竞争者的姿态进入到这个赛道。”张凯以为，随着2018年、2019年资管新规等资源市场改造的落地，创投行业在高位直面“资源隆冬”。而二手车电商行业自己很烧钱，许多资源并不一定有能力再继续介入，而是会选择其他更好进入的赛道。

长租公寓没法长租

2020年，长租公寓成了爆雷重灾区。克日，蛋壳公寓和自若均传出解约风浪。

在微博上以“蛋壳”为关键词搜索 ，#蛋壳公寓深陷流动性危急#、#蛋壳公寓回应跑路传言#、#蛋壳北京总部数百人维权#、#蛋壳公寓回应拖欠供应商货款#均打上了热搜标签，#自若租客被驱赶限期两天迁居#的话题下也有85.9万阅读。

在蛋壳北京维权群中，对照集中的问题有返现未到账、被贴清退见告书、未保洁、断网、房东强行清退、房东换锁赶人、无维修等。

租户在微信群里交流维权希望

其中，返现指的是为了激励用户续租或按年付房租推出的优惠流动，好比住满第1月后返现10%月租金，住满第12月后返现50%月租金。根据流动协议，返现款通常为第二个月租金周期起3个工作日内付款。

在返现的诱惑下，蛋壳租户任野6月份用管家推荐的微众银行，贷款续租了一年的条约。但任野发现不对劲的迹象越来越多：屋子从8月尾最先断网，一直没有恢复。保洁服务消逝，维修师傅说好几个月没拿到人为，也不来了。

10月份，任野在网上看到了蛋壳泛起问题的新闻，他忧郁蛋壳像今年其他长租公寓一样爆雷，自动给房东打了电话， 问房东是否收到租金，房东说，从10月份最先，蛋壳原本给房东季付的租金改成了月付，但一直没有收到租金。二人惊慌之中，形成了一对防爆雷同盟，相互给对方“通风报信”、支招，以期削减双方损失。任野的房东迅速提出和蛋壳解约，为了让任野顺遂退租，在房门口贴了清退通告书。

在这过程中，任野给蛋壳客服打电话时发现，每打一次客服前面都有六十多小我私家排队，现在打变成了100多人，仅仅是为了和客服说上一句话就得等快要1个小时。

任野想到了昔时ofo小黄车退押金时的艰难，马上冲到了蛋壳总部，办理了退租，中止了贷款。但直至现在也没收到蛋壳退还的押金。他加入了蛋壳北京维权群，一个星期之内，群人数就从30多人增添到了400多人。

11月9日，包罗租户、供应商、保洁等在内的数百人群集在位于北京的蛋壳公寓总部举行维权。有承包商示意，蛋壳公寓拖欠了他近160万元的工程款。天眼查专业版显示，蛋壳公寓的关联公司紫梧桐（北京）资产治理有限公司于11月12日再次新增被执行人信息，执行标的超571万。这是蛋壳公寓11月第三次被列为被执行人。

今年1月蛋壳公寓上市后股价曾一度到达13.9美元，但停止11月9日，其股价仅剩1.6美元/股。从建立至今，蛋壳一直亏损。其年报显示，2018年、2019年净亏损分别为13.7亿元、34.4亿元。而最新宣布的2020年一季报显示，蛋壳公寓净亏损12.3亿元。

在已上市的长租公寓平台中，停止11月13日收盘，蛋壳公寓收盘价1.51美元，股价较发行价下跌88.8%，青客收盘价为3.94美元，股价较发行价下跌76.8%。

经由今年长租公寓的连环爆雷，连租客都对“高收低租”、“长收短付”这两个词烂熟于心并有了阴影。即先高价从房东处租进屋子，再低价出租给租客，按年收租客的租金，按月付给房东。这一模式成了爆雷温床，当长租公寓泛起问题，不给房东付租金时，就会自动将矛盾转移到房东和租客身上，泛起大量房东换锁赶人、租客无家可归的情形。

泉源 / 微信截图

2020年，长租公寓难再说是一门好生意。据深燃不完全统计，2020年爆雷的长租公寓跨越50家，局限普及天下，包罗小鹰找房、城城找房、重庆首资、巢客公寓等。

我爱我家前副总裁胡景晖在2018年说过一句话——“长租公寓爆雷，一定比P2P爆雷更厉害”。他以为，长租公寓租期长、服务重，对企业整体运营能力要求很高，却由短期风险投资支持生长，热钱之下，投资人一定盼望快速变现回本，催生企业冒险扩张。

鲜花电商昙花一现

哪个女生不希望每周都收到一束鲜花呢？即便这束花是从配送小哥手里接过来、自己订给自己的。在中产女性取悦自己的市场设想下，鲜花电商这个风口，曾短暂地热闹了一下。

每个创业公司的创业初衷都泉源于一个美妙的故事。2011年，媒体人朱月怡转型为互联网公司创业人，担任易到用车团结创始人兼CMO，惨烈的“补助大战“让她身心俱疲，她最先去买花、修剪、插花，收获了心里的愉悦。于是她在2015年借着消费升级、“悦己经济”的看法建立了”花点时间“，通过“预购 周期购”的模式，每周或每个月“为那些想要心灵获得休憩的人们送上一束鲜花”。

2015年9月，花点时间完成了数百万元的天使轮融资，投资方为清流资源和明星高圆圆。2016年至2018年，花点时间又完成了A轮、B轮、B 轮融资，投资方包罗梅花创投、青山资源、东方富海、经纬中国、清晗基金、峰尚资源等。其中，清晗基金是明星鹿晗与清流资源、新希望团体配合建立的基金。在国民女神和爆红小鲜肉的加持下，花点时间的关注度被拉满。

然而从今年最先，让花点时间受到关注的事宜都有些“闹心”。11月3日，花点时间的运营主体花意生涯（北京）电子商务有限公司被北京市朝阳区人民法院列为被执行人，执行标的828.02万元。

而在鲜花的主场5.20，花点时间遇上暴怒老罗微博隔空放狠话，称若是做不到“让消费者和我们全都满足，西门子就是你们的前车之鉴”。原由是5月15日，罗永浩“周”播带货，上架销售“花点时间”的玫瑰产物，将在5月20日送达用户手中，效果5月20日当天，大量用户反映，收到的是枯萎的花。随后，花点时间致歉称，除了100%退款外，再对购买者举行一致现金赔偿，或等值鲜花。

泉源 / 微博

2019年6月，朱月怡曾称，花点时间2018年已过盈亏平衡点，2019年上半年GMV同比增进150%，实现连续盈利。2020年则没有更多财务数据流出。

片段式的盈利信号释放并无法领会一个公司的谋划全貌，以同类可比公司来看，盈利问题是鲜花电商的挑战之一。2016年4月，爱尚鲜花挂牌新三板，成为鲜花第一股，但财务数据显示2014-2016年累计亏了近4000万元，2017年虽然亏损缩小，然则谋划现金流连续为负，2018年无法披露年报，之后选择摘牌。2016年，爱尚鲜花在《公然转让说明书》自曝刷单26万笔虚伪收入3000万元，到2015年刷单率高达42%。

从消费端的感受而言，以花点时间为代表的鲜花电商始终没能解决供应链和运输痛点。

多名消费者告诉深燃，鲜花作为更高阶的享受类、愉悦类商品，不管是给自己买照样给同伙情人买，都市有很高的期待值，对于鲜花的瑕疵险些是零容忍，甚至花束的颜色不合心意都市投诉，更不用说枯萎、折枝这种显而易见的问题了。而且鲜花往往又与节日、纪念日等特殊日子联系慎密，即便是延迟一天也无法容忍。

而在黑猫投诉上，有129个关于花点时间的投诉，理由大多数是所收到的鲜花有损坏或是未定时发货。

资源也不再涌入这一赛道，天眼查显示，花点时间最新的一轮融资停留在2018年3月，曾获得腾讯、IDG投资的高端鲜花品牌roseonly上一轮融资停留在了2015年。

电商行业剖析师庄帅以为，鲜花电商跌落风口和鲜花的消费属性有关，保质期短、特定时间消费、区域和人群差异很大等缘故原由，都不适合通过B2C的电商模式来做。

电子烟转移战场

在2020深圳国际电子烟产业展览会（IECIE）上，从业者们讨论的重点不再是营销，而是新品和渠道结构计谋。“开专卖店照样聚集店更合适？”、“谁家的署理政策更好？”履历了2019年底的“洗牌”，电子烟行业讨论的不再是融资和估值，而是传统的署理和开店。

毫无疑问，电子烟是2019年的创业热门。据《ec电子烟天下》不完全统计，仅2019年上半年，电子烟产业投资案例就跨越了35笔，投资总额至少跨越了10亿元。加上众多明星创业者入局——原优步中国大区负责人汪莹建立悦刻、锤子科技001号员工朱萧木建立福禄、前同志大叔创始人蔡跃栋建立柚子、罗永浩成为小野电子烟合伙人，这一行业一时间风头无两。

然而2019年11月，因国家市场监管总局和国家烟草专卖局宣布电子烟网售禁令，电子烟迅速跌落风口。凭据深燃此前报道，2020年，“断网”一年后，电子烟行业九成玩家退场，头部企业快速而郑重地结构线下门店。

“人人心态更平和，要将电子烟看成历久的事业来做”，在铂德电子烟合伙人兼CMO方辉看来，电子烟网上禁售令落地之后，电子烟行业整体变得更理性，少了浮躁的情绪。

“电子烟品牌的赛道上不会再有大的热钱进场了，电子烟变成了一门不再让人兴奋的传统生意”，某电子烟品牌创始人告诉深燃，在已往的一年里，资源对于投资电子烟都持郑重态度。加上大环境下疫情让许多公司变得廉价，从投资的角度，在消费品赛道上有更多更好的选择。有投资人直言，电子烟（指海内市场）已经不再具有VC投资价值。

“资源逐利，而且越快越好。电子烟变为线下渠道后，生长速度会受限，战线就会拉长。除了真爱，没几小我私家愿意搞了。”电子烟行业考察人士南峰以为，线上禁售代表了治理机构对电子烟的态度——不会让这个行业快速生长，还意味着电子烟只能线下生长，而线下需要的投资远远大于线上，加上今年的经济形势和疫情对线下并不友好，而行业内已经跑出像悦刻这样的头部企业，在渠道、宣传受限的情形下，后入的企业想赶超太难，综合这些因素，电子烟不再是被狂热追捧的风口。

天眼查专业版数据显示，停止11月4日，以工商登记为准，海内共有跨越2200家电子烟相关企业已经注销或吊销。其中，2020年注销或吊销的企业有600家，约占“殒命”企业总数的27%。

线下争夺战更需要资金补助作为弹药，不是哪个品牌都有做线下的能力。有电子烟品牌偏向从业人员曾向媒体示意，2019年炎天，4款电子烟产物在某连锁便利店上架，年费（入场费、展示费等）报价约40万元，现在的报价险些翻了5倍，所有600家店上架报价大约在300万元。

“线下竞争的门槛提高了许多，没有足够实力的玩家难以介入”，方辉向深燃示意，电子烟转到线下之后，可以说就成了一场头部玩家之间的游戏，中小玩家很难再介入其中。

风口为何坠落

每个风口泛起的时刻，都带着一个让天下变得更美妙的愿望，或是提议一场消费平权，或是解决某个行业的信息不对称问题。然而随着入局者的增多，那些曾经的“屠龙少年”时常会忘了为何出发，甚至成为“恶龙”。

曾希望祛除二手车商人、为买车卖车的人提供更好体验的平台，成了互联网光环包装下的“二手车商人”，还想法想法地贷款给你，由于那才是它最赚钱的营业；曾经许诺给在大城市漂流的年轻人一处平稳小窝、让他们过上品质生涯的长租公寓，收了他们一年房租却把他们扫地出门；制造浪漫与惊喜的鲜花电商不仅没有取悦用户，还平添了投诉、退款的贫苦。问题出在哪儿？

也许是模式：二手车买卖就是很难获取用户信托，为了培育用户线上买车的习惯、对平台发生信托、给用户提供买车卖车的一整套服务，烧钱在所难免。

也许是过于猛烈的市场竞争：正如胡景晖所言，以自若、蛋壳公寓为代表的长租公寓运营商为了扩大规模，以高于市场正常价钱的20%到40%在争抢房源，加上资源进入市场，好像给平台填补了弹药，加剧了行业竞争，多数长租公寓都存在行使融资“抢房”的情形，投资人希望快速回本变现，催生企业冒进扩张。

也许是始终没有解决的痛点和未能搭建起的护城河：用户对于鲜花的要求就是绝对完善，甚至随机搭配的花朵花色都必须契合用户的审美。而要想让鲜花经由长途运输还能保持完善的状态，需要在包装、物流上破费大量成本，这又会将平台置于难以盈利的逆境。想要提高价钱填补成本？暂时还无法实现。究竟，谁也不是非在网上买花不能。

也许是政策：若是说电子烟带有原罪过于言重，但最少它是一个对康健有争议的产物。尤其当这一产物存在”诱惑“未成年人的可能性，则会引来更多的关注。政策，始终是悬在这个行业头上的一把达摩克利斯之剑，而行业已经感受过一次这把剑的威力。洗牌之后，在线下郑重生计的电子烟行业能走多远？还得看政策。

但无论若何，有旧的风口倒下去，就会有新的风口站起来。对于创业者而言，若何在下一个风口来暂且提前结构，迎接风口带来的时机，或许才是他们更应该关注的问题。

应采访工具要求，文中任野、南峰均为假名

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