赶在年终，海内仍然有不少企业设计赴美上市，其中乐活就是代表企业之一。12月9日乐活正式公然递交赴美IPO文件，股票代码为LOHA，此次IPO设计筹资3760万美元。
若这次乐成赴美IPO，乐活将成为中概生鲜第一股，进一步打响在生鲜行业的名气。
凭据乐活披露的招股书来看，在营收跟净利润方面都保持不错的同比增进，难过的在这两个焦点数据上实现双增进，对比今年已经上市的中概股企业，乐活的这两个数据照样能助它吸引到一些投资者。
只管不少数据显示较为亮眼，但从招股书也能看到乐活对资金的需求很大，赴美上市能否助它在二级市场召募到更多资金呢？未来，乐活借生鲜电商的增进故事能够给投资者带来多大的增进空间？
这几年，海内生鲜电商行业生长迅猛。凭据艾瑞咨询公布《中国生鲜电商行业研究讲述》讲述显示，2018年中国生鲜电商市场买卖规模突破2000亿元。讲述指出，中国生鲜电商市场生长迅速。预计未来三年，中国生鲜电商行业仍会保持年均35%的增进率。
在生鲜电商行业的快速生长下，这也让乐活抓住了生长时机，区别于其他生鲜电商平台，乐活的商业模式是能够直接从客户泉源向消费者提供高质量的新鲜和自然产物。其优势包罗：直接治理整个分销渠道；有从许多差别国家的农场采购的产物；拥有自建冷链系统。
这次乐活爆出赴美上市设计也并非是它第一次上市。2016年8月19日乐活在新三板乐成挂牌，2017年5月30日进入新三板创新层。再次打击美股市场，很显然的是乐活想要在二级市场召募到更多资金。乐活能否顺遂赴美上市，招股书披露的数据就是一个主要信号。
凭据乐活的招股书披露，从2016年10月1日至2018年9月30日，乐活财年营收从2017年的5727万美元，增添至2018年的8519万美元，财年增幅为48.75%，2018年10月1日至2019年3月31日的6个月，乐活的营收为4492万美元，与上一年同期的3140万美元相比增幅为43.08%。
在净利润方面，2018年乐活财年的净利润为878万美元，与2017财年的514万美元相比增幅为70.70%；2018财年的净利润率为10.31%，高于2017财年的8.98%。在现金流方面，停止2019年3月31日，乐活持有现金300万美元，欠债1530万美元。
在成本支出方面，乐活的营业成本为3898.2万美元，占营收比例为86.77%，主要来自于产物采购用度。毛利为594.2万美元，综合毛利率为13.23%。与此同时，乐活生鲜时代用度中，销售用度和治理用度分别为116万、140.8万，占营收比例为2.58%、3.13%。
现在乐活已在全球16个国家拥有102家外洋供应商102家，5家境内供应商5家，入口生鲜占比80%以上，主要包罗入口水果、野生海产、绿色蔬菜和鸡蛋以及营养干货。
凭据乐活的这份招股书来看，它能够实现营收跟净利润的双增进这是它的一大优势，究竟现在资本市场对于亏损的公司的包容性有所转变。只是在乐活增进的背后，我们也看到它的增速有所放缓，这可能也会影响到投资者对其未来生长的判断。在上市之前，乐活还面临哪几大难关？
只管今年赴美上市的企业当中有不少有着"第一股"的光环，像富途、如涵、新氧、青客公寓等都是其中代表。从他们上市之后的股价显示来看，"第一"这个光环似乎并不能为他们的股价保驾护航。这次乐活宣告赴美上市设计，外界也称它为"外洋生鲜第一股"，它能够为这个第一的称呼正名吗？在上市之前，乐活还面临哪些问题？
1、 营收增进有所放缓，现金流需求口颇大
凭据乐活披露的营收增进情形来看，从2016年10月1日至2018年9月30日，乐活财年营收从2017年的5727万美元，增添至2018年的8519万美元，财年增幅为48.75%，2018年10月1日至2019年3月31日的6个月，乐活的营收为4492万美元，与上一年同期的3140万美元相比增幅为43.08%。
从48.75%下滑到43.08%，同比下降5%，这个降速情形估量会引起部门投资者的质疑。营收增速下滑这说明乐活的主营业务可能面临一定的营收增进压力，只管越来越多用户愿意在生鲜电商平台购置产物，但实在相对而言消费者的消费频率照样比不上在线下。这也说明乐活的商业模式照样难以在短期实现消费者高频消费的行为。
今年倒下的生鲜电商企业另有许多，细究其中缘故原由，"永远别低估生鲜的烧钱速率"，成了这个行业的一句箴言。
凭据乐活的招股书来看，在现金流方面，乐活持有现金300万美元，欠债1530万美元。此前电子商务研究中央曾有过统计，在生鲜电商行业，"1%实现盈利，88%亏损，7%巨额亏损。"对于乐活来说，后续能否一直维持盈利照样面临一定挑战。
2、 生鲜电商赛道竞争对手颇多，抢夺市场尤为猛烈
今年仍然有不少生鲜电商平台倒下，前段时间呆萝卜便陷入关店和资金链断裂危急，引发了加盟商撤资无门，门店充值金额无法使用，拖欠员工工资和社保、合伙人保证金、供应商欠款等一系列连锁反应。6天后，呆萝卜合伙人兼CTO刘峰在朋友圈中示意，呆萝卜杭州中央正式关闭。在镌汰一批企业之后，行业照样有不少头部平台在厮杀抢夺市场。对于乐活来说能够在这个大环境下生存下来还能赴美上市也算是难能可贵。
只是在这条赛道上，赴美上市的乐活能否跑出一家独大照样受到市场的质疑。除了还要跟不少垂直对手逐日优鲜、叮咚买菜、生鲜传奇等平台竞争，与此同时，阿里、腾讯、京东等电商巨头入局，不停加码冷链物流和生鲜供应链投资，并带来一系列创新模式，使得生鲜电商市场进入新的款式，巨头结构生鲜电商对乐活的打击力也会加大。
3、 乐活在供应链环节的话语权还不够大，影响其未来盈利空间
在招股书中，乐活披露已在全球16个国家拥有102家外洋供应商102家，5家境内供应商5家，从这个数据来看乐活在B端的结构照样有一定优势。只是只管乐活宣传控制了整条供应链，但也在强调跟不少供应商杀青互助，这实在让外界不能很清晰的明白乐活在供应链环节上占有多大的话语权。对于生鲜电商平台来说，毛利率不高这就直接影响到他们的盈利规模。
尤其是生鲜产物自己的毛利率受到供应链环节的影响，若是乐活不是在供应链上占有很大的控制权，不能在采购成本上有很大的优势，这自然会影响到它的成本支出，要想更好的控制毛利率难度也会加大。在这个方面，这可能也是乐活在未来面临的一个痛点，若何进一步提高毛利率让投资者看到其盈利上行空间。
对于乐活来说，赴美上市能够让它在二级市场获得一笔不小的资金，这次上岸纳斯达克主板买卖，设计通过此次买卖筹集资金3760万美元。获得这边融资之后，也能够让乐活有一定的资金助它打开C端消费级市场，未来若何提高平台竞争力尤为主要。
只管有不少熟知的生鲜电商平台，但顺遂上市的企业照样比较少，至今生鲜电商行业还未走出一个真正的独角兽。这次乐活宣告赴美上市在生鲜电商行业照样引起不少的关注，究竟在市场需求下这个行业是有潜力降生大品牌的。
凭据Mob研究院的数据，2019年中国生鲜电商市场买卖规模突破2500亿元，这么大的生鲜市场照样能留给外界很大的想象空间，乐活上市后若何在生鲜电商行业树立竞争力？
现在为了进一步拓展营收，乐活也在努力实验C端变现，商业结构逐渐向C端延伸。去年年终乐活最先推出团购设计，采购模式有利于供应链的进一步优化，加快了产物的交付速率，能够知足更多消费者的消费需求。若何在商品种类、配送环节、产物质量方面做出自己的气概跟亮点很主要，这也是打开消费者市场的要害之举。
另外，乐活照样要更好的完善在B端的结构，在供应端，冷链物流以及销售网络等环节上提高乐活在这个环节上的话语权。在生鲜电商行业，平台之间实在都面临供应链这个环节的约束，这也是阻碍他们将平台规模最大最强的主要因素。未来乐活若何在供应链方面做出更大的竞争优势，不仅能让它更好的控制让毛利率，而且另有利于乐活在盈利空间上有更大的增进潜力。
从这份招股书来看，乐乎的生长照样喜忧参半，但能够保持营收跟净利润的双增进照样能让它上市具有一定优势，只是在未来，乐活能否借生鲜电商故事吸引到更多投资者美股研究社也会继续跟进关注。
本文经授权公布，版权归原作者所有；内容为作者自力看法，不代表亿欧态度。如需转载请联系原作者。