中国企业一旦进入了XXX全球榜单，或获得什么天下大奖，就会“认真气”的宣传一波。10月尾，胡润研究院公布了《2019胡润全球独角兽榜》，众多中国企业上了这个榜单，在它们还没来得及自我宣传时，意外却发生了。

 自媒体@肥肥猫公布的《故事快讲不下去的互联网新秀们》文章刷屏了朋友圈，夺走本该属于登上了《2019胡润全球独角兽榜》企业们的眼球，该文痛斥10亿到100亿美金局限里的中国独角兽，大多数无科也无创，只是做做二房东、互金、二手车、影戏、网课、伪AI、电动车、电商的生意。估值虚高不说还没有什么硬科技，只由于有资源在背后“力捧”就夺取了这个声誉。

客观的说，这种“舆图炮”式的看法有些偏激，可也展现了一个残酷的现实，10亿至100亿美金的独角兽里有着许多“名存实亡”企业。纵然有ofo的前车之鉴，今年仍有不少商业价值稀缺的企业被资源捧成了独角兽。市场需要镇定的思索，这其中，也包罗频仍在资源市场讲故事却收效甚微的二手接纳平台——爱接纳

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今年6月初，爱接纳宣布与京东旗下的二手商品买卖平台拍拍合并，并宣称将获得5亿美元的融资。可凭据美国证券买卖委员会的官方通告显示，爱接纳获得的融资现金仅为2000万美元，然则却支出了联席总裁和部门股权的价值。据媒体剖析，大部门的所谓投资，可能是流量作价或其他资源交流。

这一轮融资背后尚有许多信息未对外公然，但估值提升的背后，实在难掩其资金紧张不得不滴血融资的尴尬。

到底投了若干？没人知道，单从数据上来看，不停在资源市场追求融资的爱接纳近五个月的显示和它“身价”之间并没有形成正比关系。从一些数据上来看，合并拍拍后的爱接纳甚至泛起了倒退征象。可见，这种估值“游戏”里存在了异常多的猫腻，只要资源方愿意，可以轻松地把一家公司“包装”出来。转头再看ofo的遭遇或许我们就会明了，为何它的估值会到达40亿。

根据道理说，一家企业的评估应该基于其自己的营业的增进或衰退。若是以这个维度来看，爱接纳实在并不怎么乐观。

 数据泉源：艾瑞App指数

爱接纳和拍拍的合并曾引起圈内不小的热议，一个是主打手机接纳营业，一个主打二手商品买卖平台，是尺度的生态互补的战略合并。尤其是在闲鱼、转转发力C2B2C服务的靠山下，缺“左腿”的爱接纳和缺“右腿”的拍拍抱团，看上去是完成闭环。可从数据上来看，这种互补的合并，不仅未带来流量的提升，甚至造成了下跌。以爱接纳举例，其月自力装备规模在8月、9月泛起了异常吓人的下滑。拍拍二手虽然没有下滑，可也险些没实现什么增进。

按道理说，上下游的两家企业战略团结总会带来一定的增进，泛起跌势很反常，有三个缘故原由或能注释这种征象：

首先，拍拍二手自己的“不景气”，造成对爱接纳的拉升有限；拍拍和京东的缘分并不是“自由恋爱”，自拍拍跟了京东就一直没获得过较大的资源倾斜。2015年，刘强东曾毫不客气的用“控制不了赝品”的理由关闭了拍拍。两年后，京东重启了拍拍二手，可命运多舛的拍拍并未迎来高光时刻，在二手电商市场的占比一直未能实现突破。

据网经社旗下的电子商务研究中心公布的《2018年度中国二手电商生长讲述》显示，拍拍二手的市场占比只有6.37%，这种体量对爱接纳能带来多大的提升就可想而知了。

其次，2000万美元对爱接纳而言杯水车薪；闲鱼背后是阿里，转转背后是腾讯，而且爱接纳还面临着接纳宝、闪接纳、估吗等平台的竞争，在二手电商大战异常猛烈靠山下，是否拥有雄厚资源是事关生死的大事。2000万美元丢在二手接纳市场里一个水漂都打不起来，能够在巨头的竞争下营业不被腰斩已经不易，更枉谈实现增进了。

最后，二手接纳电商变局再启；爱接纳能够看到二手手机接纳背后的伟大利益，手机厂商和二手电商平台对此同样有着苏醒的熟悉。以往二手手机接纳这个“累活”没人愿意做，爱接纳垄断了手机品牌商城的以旧换新营业，这是它前些年之所以能快速生长的一根金手指。现在，手机企业最先重视这块战场，同时也意识到一家垄断所带来的客诉升高问题，因此vivo选择了和接纳宝互助，小米投资了闪接纳，越来越多的同伴离之而去，这根金手指一旦断掉，对其的袭击将是难以估量的。

不完全统计，现在包罗苹果、华为、小米、vivo、OPPO、遐想等手机品牌都推出了以旧换新的营业，随着二手接纳电商竞争的猛烈，市场重新洗牌最先。虽不知最终鹿死谁手，可这场混战对爱接纳而言并不是好事。

1 1原本不应小于2，尤其是两个平台互补。估值数字上的风景掩饰不了模式上的短板，未来把精神聚焦到详细的营业上拓展上，才是它最该去做的事。

难挡的马太效应

看似“完善”的组合，为何没能够泛起奇效呢？

谜底实在并不难，随着二手电商市场逐渐的形成双强款式，马太效应下，小平台的竞争力会越来越式微。

凭据第三方机构比达公布的《2019年第1季度中国在线二手闲置物品买卖市场研究讲述》的数据显示，2019年3月份闲鱼APP月活用户数为2439.9万人，转转APP月活跃用户为1142.9万人，拍拍二手是21.4万人。对于爱接纳而言，接手拍拍二手不仅带不来利好，照样个烫手山芋，若是放任不管，拍拍二手或会再一次重蹈覆辙；若是选择输血，那将是一笔无底洞般的连续投入。

在闲鱼、转转的压力下，爱接纳现在最亟待解决的是C端流量的逆境。二手手机接纳后有三种变现方式，第一种是经由检验后直接对用户销售，这部门占比也许20%，这也是利润最高的一块营业；第二种是通过竞拍的方式流向各大线下手机接纳机构，平台通过赚取差价来盈利，这部门占比在60%左右；第三种比较简单粗暴，30%左右的手机遇被环保拆解处置，通过配件售卖或其他方式盈利。

从中能够看到，第二种、第三种的处置方式可操作空间不是很大，利润最高的实在照样把二手对外直接销售。想要把接纳来的二手手机直接卖给用户，需要一个重大的C端流量做支持。以现在拍拍二手的C端流量规模，很难支持起爱接纳的野心，若是没有自己直接的销售渠道，仅靠C2B模式赚取中心差价，市场想象空间是很有限的，而且很容易被对手复制。

实在，从拍拍二手的遭遇就能发现，走高端白领人群的京东，对于价钱极端敏感人群的笼罩力度上并不强，否则也不会让拼多多在微信上生长壮大。

反观二手电商买卖的主要人群，主要是一二线都会的年轻人和三五线都会的消费者。

凭据36氪公布的《二手经济下的用户考察讲述》数据显示，二手买卖平台用户男女比例为4：5。平台使用者平均年龄为28岁，其中85.3%为18-34岁的年轻人，78.9%的用户拥有大学（包罗专科、本科）学历。七成用户家庭收入水平维持在万元人民币之上，其中38%的用户集中在10000-19999元人民币的区间内。

2018年9月,京东PLUS会员透露突破了万万规模。凭据《京东PLUS会员价值体系研究讲述》显示,一二线都会、高学历人群是京东PLUS会员主要用户群体,他们经济基础较好,对网购依赖水平高,而且注重网购体验。这些数据站在京东的角度来看是个利好，若站在拍拍和爱接纳角度，中高端用户对它们营业的辅助有很大的局限。

爱接纳创始人兼CEO陈雪峰曾透露“从全球市场来看，中国始终站在智能手机的制高点，我们北上广深始终用最新款的iPhone，隔两代以内的iPhone，可能二三线都会，四五线都会有很大的需求，再差一点的iPhone，像欧洲，现在二手的iPhone有很大的需求，再差一点，像安卓，东南亚，再差一点可能到了非洲。”

若是不能在C端流量上突围，爱接纳未来只能是为各个二手电商平台和线下分销渠道的管道，赚中心商差价看起来很“滋润”，却异常畏惧对手打价钱战，现在各个二手接纳平台都在通过互助和自建的模式去修建“一站式专业接纳”的这块拼图。

估值只是一个数字，若不能在C端上破局，ofo的困局大有可能在爱接纳上重现。

重资源模式未来堪忧

互联网公司的打法有一个特点，那就是先用轻模式切入战场，并通过不停的对产业链条上下游渗透实现对传统产业的推翻。电商、外卖、出行市场莫不云云，一最先都是做买卖的拉拢，然后下沉到支付，下沉到物流、自营车辆等环节。

若是反过来玩，效果往往会很不理想。比如说顺丰优选、神州专车、万达飞凡，都是很典型的由重向轻延伸，一样平常很难有大的成就。

爱接纳和拍拍二手的合并，若是是拍拍二手做主导，就是轻模式向重模式渗透；可爱接纳唱“主戏”，就是以重向轻的生长，经验论的讲不是很乐观。

最早爱接纳也很重视线上，今年年初爱接纳公司总裁郑甫江接受媒体采访时，直言早期“中国的消费者还没有完全确立线上接纳的习惯”在2015年爱接纳将重心完全放到线下门店的打造。陈雪峰也曾透露二手接纳线上买卖的相关数据，100个用户提交订单，大约有40个用户会寄出手机。在100部邮寄来的手机中，只有不到70%的手机相符用户在线填写的形貌，剩余30%需要重新协商价钱。其中，又有三四部有可能由于价钱谈不拢需要寄还给用户。这或也是爱接纳在线下结构很认真的缘故原由。

经由5年的生长，爱接纳对外宣称线下门店及上门营业笼罩了天下110个以上一二线都会，门店数目跨越600家，今年9月份还进驻中国香港区域，凭据官方的口径，爱接纳称线下门店已实现盈利。可凭据《财经天下》周刊爆料，真实情形或许并没有这么乐观。

早在2016年陈雪峰就算过线下成本的情形，爱接纳会在阛阓里选择一面墙或一根立柱，只要能够摆下一台电脑或安装两三面触摸屏就够了；这种“浅易”门店一次性硬件投入是7万元，每个月的（含员工工资）大约在3万元；根据每年结构100家店盘算，硬件成本在700万；运营成本应该在4万元左右（人工和店肆租金都在上涨），那么一年用度就是快要3亿，根据3万来盘算，也得2亿左右；这个开支照样很吓人的。

而且，C2B模式会占用很大一部门现金流，若是再算上未来扶持拍拍二手的开支，未来的爱接纳资金缺口会很大。

在2016年和2018年，爱接纳曾两次重振旗鼓的IPO，16年爱接纳准备A股上市，18年则想要上岸港股或纳斯达克。去年抛出IPO新闻后，陈雪峰曾公然了一个新的设计，声称未来五年要结构10万台自助接纳机。不知什么缘故原由，这一次IPO的想法又一次停顿。

今年，由于2000万美元就支出股权和联席总裁的职位，不得不让人质疑是否泛起了资金上的问题。

现在的资源市场不景气，许多风投最先缩短战线，以往to VC的玩法已经不太好继续。想要活下去必须得具备自我造血能力，对手都背靠财大气粗的平台，这对爱接纳而言异常晦气。更主要的是，京东今年一面开启下沉战略，一面在举行战线缩短，这个大股东未来能给爱接纳带来若干资源扶持照样未知数。

俗话说，欲速则不达，不思量现实情形的扩张，往往都伴随着难以妥善处置的乱象。

谁是最后一根稻草？

对于创业公司而言，高估值意味着更强的融资能力，可一旦凌驾可控局限，那就是一种灾难。

据悉，在摩拜卖死后，戴威给ofo的报价曾从40亿美元左右下调到25亿美元，由于融资难题，又降至20亿美元以下区间。听说，ofo的任何涉及融资的决议都需要董事会全体签字通过，任何一方不签字新的融资都不能进来。或许由于估值下跌的太多损失了“老股东”的利益，一直未实现全体签字，导致ofo错过了那时最后的一根稻草。

现在的爱接纳似乎也正在陷入这样的逆境里。抛去收购二手手机的成本，抛去线下的职员和租金成本，抛去广告营销的成本，一年下来，爱接纳的利润不会很高，更有可能是在面临着亏损所带来的资金紧张问题。

遐想到频仍的压价、霸王条款和套路的舆论指斥，这一切背后很难说和其营收压力无关。

在黑猫投诉和21CN聚投诉上，关于爱接纳恶意压价的投诉越来越多，网友@万先生在21CN聚投诉上称自己加入京东自营iPhone11以旧换新流动，爱接纳约定质检相符评估即可获得900 300补助，却“恶意压低质检价钱至490元”。类似投诉大多数围绕线上以旧换新营业，许多网友以为爱接纳以高价位噱头诱导用户快递二手手机，却在检测过程中有意压低价钱，给他们带来损失，有网友称爱接纳给的现实接纳价钱只有估价的十四分之一。两次检测价钱有收支是正常征象，可数倍甚至十几倍的“差价”，就很难去合理的注释。

若是说，预估价和现实估价的纠纷很难定性，那媒体爆料的“霸王条款”问题，就是不折不扣的缺乏商业道德的行为了。据北京商报报道，朱女士由于不满爱接纳给的现实估价过低，想在平台上“拒绝买卖”，却无法在页面上直接找到终止买卖的选项。消费者仅能在页面看到确认成交的选项，本想“拒绝买卖”的朱女士只能点击按键，在系统中完成了买卖。

在和接触过爱接纳线下店和App的用户攀谈中，以为爱接纳给的手机估价“离谱”的人异常多，都以为该平台价钱压的让人难以接受。爱接纳的商业模式比较简单，低买高卖四个字就能归纳综合，想要盈利必须拼命的把手机的价钱压低，这样才会有足够的利润空间。

二手接纳电商进入拐点，背靠闲鱼的接纳宝、有腾讯支持的微接纳等老对手虎视眈眈，小米投资的闪接纳等新势力也在崛起，就像二手车市场上那句经典的“没有中心商赚差价”的台词一样，产业链条结构更长的闲鱼、转转等平台，能够放弃中心差价这块“肥肉”，可以通过做大盘子来分摊成本，同时在买卖中或提供服务来获取利润。

而爱接纳在拍拍二手还不能为它供血的时刻，就陷入两难的田地，把二手手机卖个渠道商，然后又渠道商再去卖给用户，显然会徒增许多成本。渠道商完全可以自己把接纳和出售都自己来做，想要逃走这个魔咒，自建流量渠道是一定要走的路。

可在2015年前后，爱接纳选择了那时容易走却缺乏远见的门路，现在积重难返，再想转头构建线上流量，已无机遇。从2011年建立，即将迎来自己的十年，现在的估值会是巅峰吗？生怕，在资源市场趋冷的今天，爱接纳的黑马故事，已讲不下去了。

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