6月3日，如涵控股宣布了2020财年第四季度及整年财报，据财报数据显示，如涵控股第四财季营收2.282亿元，同比下降4%；归属于如涵的净亏损为人民币2640万元，与上年同期2810万元的净亏损相比收窄6%。2020财年整年净营收为12.959亿元，同比增进19%，净亏损达9250万元。

如涵控股2020财年GMV为40.36亿元，同比增进41%；自营营业实现产物销售收入为9.93亿元，同比增进5%。

财报公布当天，如涵电商宣布将不准时回购价值最多1500万美元的已刊行美国存托股票（ADS），回购限期自该协议获批之日起盘算为不跨越12个月。如涵控股的创始人、董事及首席执行官孙雷示意：“股票回购设计反映出我们致力于增添股东价值、以及我们对公司营业基本面和历久远景的信心。”

众所周知，如涵控股的盈利方式是：打造网红，让具有流量的网红为店肆带来买卖，从财报上来看，其运营模式被解读为“网红 孵化器 供应链”，网红是最基本的基本。

在2020财年,平台营业实现服务收入为3.03亿元,较去年同期的1.51亿元增进101%。如涵控股透露,该增进的主要原因包罗服务于平台营业模式下的网红人数和互助的品牌数目的增添,以及平台网红业绩的增进。

停止2020年3月31日，如涵孵化培育签约的网红数目由2019年3月31日的128位增添到2020年3月31日的168位。

如涵的“起家”是源于2014年七月冯敏和张大奕一起互助开的一家淘宝店。随着如涵的生长，张大奕成为了如涵的“一家之主”，任职如涵控股CMO,并持股15%。成为头牌网红，几乎是凤毛麟角的事情，张大奕作为如涵电商的顶梁柱，支持了如涵近乎一半的营收。

2020年4月，张大奕绯闻事宜一出，如涵股价最先延续下跌，4月20日，如涵控股股价跌幅9.14%，创近60日新低，其股价缩水逾50%。

如涵从2019年最先，大幅降低自营比例，生长平台模式。自营模式则是辅助网红开店，销售自主产物；平台模式则是包罗代销、广告模式等，以及让第三方进驻自身平台即红人经济营业。

平台模式相比自营模式来讲，资产轻。自营模式下，如涵需要负担店肆运营、库存压力、商品展望等等。

从最新财报上看，平台模式下的网红数目已经增添至137位，同比增进了12％；平台营业模式下服务的品牌数自去年的632个上升到2020财年的1035个，平台模式服务的收入达3.03亿元。平台营业模式下服务的品牌数自去年的507个上升到2020财年的735个，包罗美妆、日化、服装、保健品和家电等。不难看出如涵在脱节“张大奕=如涵”的标签。

如涵控股的创始人、董事兼首席执行官孙雷在业绩讲述中也指出:“电商直播营业已发展为一种主要的变现渠道。”

展望2021财年,如涵控股预计:“整年平台模式的服务收入将增进到人民币5.2亿元到人民币6.1亿元,其划分对应的同比增进率为72%到101%,而总收入净额将增进到人民币13.2亿元到人民币15.0亿元,其划分对应的同比增进率为2%到16%,整年预期实现规模盈利。”

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