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文丨梁希理

编辑丨杨旭然

拼多多与国美联手，给电商平台之间的战事添上了更多火药味。

与昔时苏宁与阿里抱团类似的是，拼多多与国美的结盟也给整个行业的竞争款式带来了新变化。

4月17日，拼多多宣布将认购国美零售刊行的 2 亿美元可转债，限期三年，票面年利率为 5%。如最终所有行使转换权，拼多多将最多获配 12.8 亿股国美新股份，约占后者刊行转换股份扩大后股本的 5.62%。

同时，诸多互助事宜也将杀青。包罗国美零售全量商品上架拼多多、品牌大家电将接入拼多多“百亿补助”设计。

国美旗下安迅物流（天下拥有超6000个服务网点）、国美管家两大服务平台，将同时成为拼多多物流和家电后服务提供商，分别为拼多多平台商家提供笼罩天下的中大件物流、仓储及交付服务，以及包罗家电维修-洗濯调养-以旧换新在内的消费者服务方。

拼多多则会向国美注入消费趋势性大数据、平台流量等数字零售资源，这正是营业模式相对传统的国美所必须的。

受这一利好新闻影响，4月20日国美股价一度大涨近33%，报0.97港元，停止发稿涨幅回落至16.44%，报0.85港元。

二次攀亲

国美曾经在2018年与拼多多举行首次互助，甚至一度被业内看低为“下嫁”。但“下嫁”也好，“攀附”也罢，都是国美从零售第一梯队中落伍之后的努力自救。

转型谋变的国美将三四线都会的下沉视作主要发力点，但碍效果并不显著，门店数目连续下滑，设计开展不力。

与在下沉市场已经游刃有余的拼多多互助，国美意图也十分显著——加速触达低线都会消费者。

拼多多2019年财报显示，2019年拼多多GMV达10066亿元，突破万亿元，较去年同期的4716亿元，增进113%。

下沉不力，国美对线上流量的渴求同样迫切。不仅与拼多多的二度互助，还在今年三月在京东平台设立了旗舰店。

现实上国美的电商营业开展不晚，但始终没有太大转机。

七麦数据显示，2020年1月1日-4月20日，IOS APP 下载排名榜单中，拼多多、淘宝排名稳定在1前十以内，苏宁易购在与阿里互助后线上转型这块也获得了一定的优异成绩，相比来看国美的APP下载量历久倘佯在400名以外，始终未能进入线上的圈子。

 

由中国家用电器研究院指导、天下家用电器工业信息中央体例的《2019年中国家电行业年度讲述》显示，苏宁2019年度家电全渠道份额占比22.8%领跑，而国美占比5.8%。家电线上零售方面，苏宁份额占比30.6%，国美占比1.4%。

 

国美的逆境在财报中可见一二：凭据其3月31日披露的财报数据，公司2019年实现营收594.83亿元，同比下滑7.57%；净亏损为25.9亿元，净利率为-5%，亏损率从2015年最先逐步放大。

而苏宁易购2019年整年营业收入2692.29亿元，净利率为3.5%，从2015年8月10日阿里宣布战略入股苏宁之后，苏宁净利率不停提升。

纵观2015年-2019年国美和苏宁的财政数据，两家公司的毛利水平基本持平保持在15%左右，然则阿里入股苏宁之后，使苏宁的营销费用率保持在13%以内，而国美在猛烈的竞争中被动提高自己的营销水平，2018年营销费用率已经跨越15%，再加上其他谋划支出，国美的亏损似乎自救无望，与拼多多的联手将有望走出财政逆境。

 

此次，国美行使线下物流、供应链优势为拼多多开放支持，获得了下沉市场中伟大的流量入口，双方各取所需，战略协同跨越之前的首度互助。

补齐物流短板

极光大数据显示，停止2019年第一季度，拼多多的新增用户中有44.2%来自二线及以上都会，呈连续上升趋势。

只管拼多多已经乐成从“五环外”靠近“五环内”，但现在平台仍受到山寨、劣质标签困扰，未能完全脱节低价商品质量带来的信托问题。

出于对提升商品品质、升级品牌的考量，拼多多一手严厉打击赝品，一手引入网易严选、小米入驻开店，重点对iPhone等中高端品类举行“百亿补助”。今日上午，拼多多又宣布与海内两大权威球鞋判别平台杀青判别服务互助。

另外，家电、家居产物客单价高，有益于拼多多扩充高客单价品类。

拼多多2019年人均交易额1720.1元，低客单价特征仍十分显著。

而要真正攻入“五环内”，除了靠“百亿补助”的强力补助拉动外，也需要更多有价值的品牌商品和服务，来知足“五环内”人群的中高端需求。

从这个角度看，国美能让拼多多助推正品行货的诉求获得知足，所起到的树模效应也将吸引更多品牌入驻拼多多。

在物流方面，与淘宝、京东、苏宁等拥有自建物流相比，拼多多短板显著。多个迹象解释，拼多多在物流方面正在加速结构。

2019年3月，拼多多最先推广电子面单，接入了7家快递公司。昔时8月21日财报电话会议上，CEO黄峥示意，拼多多正在开发“新物流”手艺平台，将接纳轻资产、开放的模式，专注于通过手艺为商家和用户提供解决方案。

市场也泛起拼多多追求入股韵达、极兔速递为“拼多多系”物流企业的听说，但拼多多官方都无公然回应。

物流的重资产模式，现实上与拼多多发展战略不甚不符，在物流上周全发力难度较大。行使国美相对成熟的物流系统，不失为一种可替代选择。

国美2019Q1财报显示，国美已有仓储面积到达3百万平方米，天下各地堆栈数目到达2186个，笼罩海内92%的都会，并在跨越4万个州里有完整的配送网络。行使中央仓和点仓的互相配合，商圈3-5公里范围内可做到2小时极速达。

热衷在供应侧举行改造的拼多多，这次互助瞄准上国美壮大的供应链也不让人新鲜。

财报显示，国美零售手艺赋能效果最先展现，供应链能力正在优化。讲述期内，国美零售存货周转天数从64.19下降到56。

除了安迅物流，国美管家也能够提供包罗家电维修-洗濯调养-以旧换新在内的家电全生命周期治理和「家·生涯」服务解决方案。数据显示，国美管家拥有服务网点6000余个，已为超1500万用户提供响应服务，订单量同比提升76%，服务第三方化占比30%以上。

消费升级的大靠山下，价钱已经不再是权衡商品价值的唯一标准。用户对于品质、服务的追求，也倒逼着平台在供应链、物流的改造上加速升级，拼多多选择的互助模式，能够以最快的速率辅助其补齐短板。

引入盟友，争取时间

在争取最为白热化的下沉市场里，拼多多与阿里、京东、苏宁的较量日趋猛烈。

阿里去年重启聚划算，直指拼多多，并打出了与拼多多“百亿补助”的相同旗帜。年底，淘宝事业群成立了C2M事业部。今年三月，淘宝宣布C2M战略，并正式公布针对下沉人群的淘宝特价版。

京东把京东拼购改成京喜，作为匹敌拼多多的主要武器，并将微信内主要的一级入口给到京喜。京东还通过天下各个产业带工厂型商家，向京喜直供商品。

苏宁易购正式公布C2M生态，通过“工厂直供、苏宁专属”打造C2M爆品。停止2019年12月尾，其所拥有的8216家各种互联网门店中，深入下沉市场零售云加盟店达4586家。

2019年Q4，阿里、京东、拼多多的单季净增用户分别为1800万、2760万、4890万，拼多多的增速惊人，其实力已经不容任何一家电商小觑。拼多多的风吹草动，对手们都要应声还击。

拼多多与国美的互助，为自己增加了重量级的盟军。除了辅助自己品类、物流和供应链方面补足短板，也为在下沉市场竞争中争取更多的时间。

结盟将给电商生态带来哪些影响？现在不得而知，但不禁让人想起2015年，阿里以283亿元战略投资苏宁，曾一度导致京东股价应声暴跌6.27%。

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