在7月初卖掉君乐宝之后，宣布了新收购计划：拟全资收购澳洲“网红”奶粉品牌贝拉米（BELLAMY’S AUSTRALIA LIMITED）。

9月16日，蒙牛发布公告称，星图平台注册计划以每股12.65澳元（约相等于68.15港元）的对价收购全球知名澳洲有机婴幼儿配方奶粉及婴儿食品的厂商贝拉美，支付的总对价不超过14.6亿澳元。

蒙牛方面表示，此次收购价格的参考因素包括贝拉米的营运表现；历史交易价格及澳洲证交所最近可比较的上市公司收购交易中的交易价格溢价；婴幼儿配方奶粉领域的交易先例之倍数和可比较的上市公司的交易倍数；贝拉米在澳洲本土的增长前景、中国和东南亚地区的国际增长前景等。

交易预计会以内部资金结合银行融资的方式完成。一旦收购完成，贝拉米将成为蒙牛的间接全资附属公司。

蒙牛收购贝拉米的消息发布后，双方股价冰火两重天。9月16日收盘，星图平台注册蒙牛乳业股价在港股跌幅达2.27%，而另一边，贝拉米在澳洲证交所股价大涨，截至收盘，贝拉米股价上涨54.93%。

蒙牛在公告中指出，收购有助本集团掌握有机婴幼儿配方奶粉和婴儿食品品类在中国和东南亚地区的巨大发展潜力，有助于释放目标公司的品牌潜力。

贝拉米是一家澳洲上市的有机婴幼儿配方奶粉及婴儿食品厂商，成立于2004年，近些年来依靠海淘在中国迅速走红，并邀请了知名女星孙燕姿为其代言。该公司产品涉及从婴儿到幼儿所需的30多种产品。

值得注意的是，近几年来，贝拉米在中国产品屡次因质量问题被下架或招回。并且目前贝拉米尚未通过中国的婴幼儿奶粉配方注册，相关产品不能在国内生产和销售。

贝拉米公开数据显示，截至2019年6月30日，贝拉米净资产约2.323亿澳元(约合人民币11亿元)。税后净利润为2170万澳元(约合人民币1.05亿元)，较上年同期的4280万澳元下降近50%(约合人民币2.08亿元)。

按照上周五盘后贝拉米每股为8.32澳元来计算，本次交易溢价率达到52%，蒙牛14.6亿澳元收购贝拉米可以说是超高溢价。

这在一定程度上也说明了蒙牛在高端有机奶粉业务布局上的野心。

因为近三年来，中国有机奶粉呈现出高速增长态势，已经远超普通奶粉的增速。公开数据显示，2018年有机婴幼儿配方奶粉在中国市场取得了46.8%高速增长（销售额），这一数据远高于中国有机食品平均16%的增长率。

根据立木信息咨询发布的《中国有机奶粉行业监测与投资前景研究报告（2018版）》，近3年国内线下有机奶粉销售额年均增长率高达47%。预计2019年规模将达57.7亿元。未来2-3年，有机奶粉规模极有可能突破100亿元市场大关。

有分析人士称，蒙牛乳业收购贝拉米，一方面可以利用其在澳洲收购的Burra Foods，为贝拉米代工，以工厂为名进行配方注册，为公司进一步加码有机奶粉打下基础。另一方面，贝拉米的业绩可以并表蒙牛乳业，弥补了君乐宝离开造成的营收损失。

自从2017年，蒙牛确立了“双千亿”的市场目标以来，蒙牛的内部改革备受关注，在中国负面缠身的贝拉米是否能够代替君乐宝成为拉动蒙牛业绩增长的新引擎？

2019年上半年，蒙牛营收和净利润增速也均有所下降。

数据显示，今年上半年，蒙牛营业收入为398.572亿元，同比增长15.6%，净利润20.769亿元，同比增长33.0%。但2018年上半年，其营收同比增长17.15%，净利润同比增长38.5%。

距离“双千亿”的目标，蒙牛的业绩增长压力巨大，同时还因为出售君乐宝股权，失去了每年百亿元的营收和3亿多元的净利润。

贝拉米能否为蒙牛带来新的增长点，助力其“双千亿”目标？蒙牛又能否帮助贝拉米“拓荒”中国市场，仍然是一个未知数。