前几日，京东宣布了2020第一季度财报，京东的显示超出了市场预期，收入到达1462亿元，实现20.7%的增进；净利润到达10.57亿，相比市场预期的亏损1.1亿，好于预期。

不外，同期被热议的是拼多多市值跨越京东的话题。5月12日，拼多多股价再创新高，股价大涨5.26%，盘后两家公司的市值对比为：拼多多692.59亿美元；京东690.69亿美元。这意味着，拼多多坐上中国第二大电商公司的宝座，成为仅次于阿里巴巴、腾讯和美团点评的中国第四大互联网公司。

“后浪追赶前浪”的故事正在电商平台上演。实在，早在2019年10月25日，当拼多多市值第一次逾越京东的时刻，两家公司对“电商第二”宝座的争取大戏就已经最先。 

京东亮眼的Q1财报与疫情脱不了关系。疫情下的一季度，天下范围内电商及快递营业大规模停摆，相比之下京东自建仓储、自营物流的优势凸显了出来，许多生涯用品在京东可以保证送达而吸引了大量消费者。凭据财报，Q1日用百货等生涯必需品的销售净收入同比增进38.2%，达525亿元人民币，占总收入靠近40%。不外，当生涯恢复常态，京东在快消品类上的增进可能会最先下降。由于疫情之后人们可能不再愿意为生涯用品支出溢价，而转移到更具性价比的电商平台。

创业3年上市，5年反超京东，拼多多的崛起之路堪称快速。今年以来，拼多多已经两度在股价上跑赢京东。与年头的股价对比，拼多多市值累计涨幅跨越40%。本次股价上涨，拼多多还在周二美股收盘全线走低的情形下，实现了逆势增进。

一个主打中高端消费用户，一个主攻低收入群体，京东与拼多多在补足自己短板的同时，黑暗叫板对方。2019年，京东推出社交电商“京喜”，发力下沉市场，和拼多多正面匹敌。值得一提的是，京喜的页面和玩法都与拼多多异常相似，这还不够，京东最近又推出了“京东极速版”，定位“低价好物”。而拼多多这边也意识到自己物流上的短板，在上个月与国美杀青战略互助。国美全量商品将上架拼多多，而国美旗下安迅物流、国美管家两大服务平台，将同时成为拼多多物流和家电后服务提供商，依赖与国美的攀亲，拼多多不仅试图弥补高端客群，也补齐了物流短板。

但我们在京东的财报中看出，京东的下沉并没有任何“京喜”。一方面以3C起身的京东靠自建仓储和物流闯出了一片天地，在下沉时，面临大量的日用品订单，重运营的方式反而成了其肩负；另一方面面对拼多多的车轮补助战术的蚕食，京东的下沉市场用于营销和获客的成本太高，导致该季度京东的净利润为10.73亿元，而去年同期为73.19亿元，同比下降了85.34%。

拼多多“饱受争议”的点在于盈利模式，在盈利这方面，拼多多自上市以来一直处于亏损阶段，而这个也是不少投资者对其担忧的一个点。 

那么，“后浪”拼多多是若何追赶京东的？我们梳理了两家电商的几组要害数据，来对比老牌电商巨头和电商新秀之间的实力差距。

争取下沉市场曾是拼多多崛起的起点。拼多多简直知足了低线都会的购物需求，其用户在三线、四线及以下都会的比例比京东和淘宝要高。2015年9月，拼多多上线，捉住淘宝和京东在低端市场的空缺，吸引大量商家入驻，商家数目在2017年迅速到达100万家，而同时期京东商家数目为20万。依赖海量商家入驻，拼多多吸引了大量低线都会的用户。

拼多多在用户数上反超京东

活跃用户方面，拼多多已经逾越京东。停止2019年底，用户数上阿里居第一，达7.11亿，同比增进11.2%；拼多多5.85亿，同比增进39.67%；京东3.62亿，同比增进18.6%。拼多多的活跃用户增速也高于阿里和京东。

京东在营收、净利和GMV上仍占优势

从财报显示来看，京东和拼多多的显示则截然不同。

从电商服务营业的营收来看，2019年京东的电商营业营收为662亿元，拼多多为301亿元，拼多多的营收只有京东的一样平常左右。不外，拼多多在营收增速上领先，2019年的营收增速为130%，而京东为44%。

从季度财报的净利润来看，京东2019年和2020Q1的显示都不错。而拼多多则一直亏损，上市以来，拼多多没有一个季度实现盈亏平衡，平台险些将赚到的所有钱投入营销和补助，这样的手段在今年变得加倍激进，五五节25亿补助后，拼多多在今年二季度的利润值得担忧。对拼多多来说，补助和营销的马车大步向前，若何尽快盈利是资源最体贴的问题。

同样，在GMV（成交总额）上拼多多仍然比不上京东的体量。2019年拼多多的GMV为10066亿元，而京东的GMV突破了两万亿大关到达了20854亿元。

综合来看，中国第二大电商的位置最后花落谁家还未可知。据格隆汇研究报道：当海内疫情最严重的二三月份，市场普遍认为电商都会受影响，其中受影响水平从高到低排名是拼多多>淘宝天猫>京东。然而两个月过去了，市场逻辑完全发生变化，泛起了大逆转，现在市场预测拼多多疫情后恢复情形要好于淘宝天猫和京东。

求同存异，以价取胜，照样便捷先行，都是存在即合理。从两家的股票你追我赶的架势上来看，这场竞赛将是一场拉锯战，同时前途似乎都一片灼烁。

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