克日，瑞幸公布2019年第三季度财报。数据显示，瑞幸门店运营利润首次扭亏为盈，实现利润1.86亿元，利润率12.5%。此外，它也收获了上市以来第一次资源市场的团体认可：到上周，收盘累计涨幅是58.98%。
瑞幸这个连锁“新物种”，貌似在迎来一个拐点，不可否认的是，瑞幸通过数据驱动，产物工业化、运营尺度化、治理单兵化的方式，实现了线上线下买通，和在零售行业亘古未有的扩张，但中心也饱受争议。回首这两年新零售的生长，类似的公司另有便利蜂。
它们背后暗含着什么样配合的逻辑？在当下的更多零售细分市场，是否依然适用？
克日，浪潮新消费专访了摩拜单车早期投资人——熊猫资源首创合伙人李论，由摩拜单车履历延伸到消费零售领域，他异常看好以瑞幸、便利蜂为代表的连锁新物种的未来显示，并以为全渠道整合的行业模式会是中国新一代的消费市场趋势。
消费领域是熊猫资源未来投资的重点偏向，其中我们最关注的是线下的连锁业态。由线下连锁生长而来的线下 线上全渠道整合，将会是未来的主流趋势。我们对于消费领域的信心主要来自于三个方面：
第一，我们从产物的层面上看，中国的消费市场异常广漠，另有大量品类的人口盈利没有释放出来。
为什么这么说？我们来看看Costa的例子，Costa在主要市场英国所笼罩到的消费者人数只有3000多万。但这幺小的市场，Costa能开到3000家线下店、17000台咖啡自动贩卖机，并以39亿英镑卖给可口可乐。这背后体现的是，当地人对咖啡的高频消费量和较高的收入水平。
这样的品类在中国会泛起吗？固然，只是在显示层面会有差异。
我们许多消费品内里，跟西方人不一样。新赛道中可能甜的器械时机不太大，由于中国人均糖的摄入量是美国的七分之一，我们对高糖是抵触的。一旦高糖之后，我们这个民族糖尿病发病率异常高，以是现在一二线的都市内里大量的人追求无糖、去糖。
相反中国人吃小卤味这样的咸制品对照多，久久丫、绝味、周黑鸭这些品牌许多都是历久包装，7-15天的设计型消费。类似的品类另有许多，这给了线下消费连锁业态很大的市场空间。
第二，再从服务的层面考察，我们发现消费需求也没有很好的被知足。
有人问中国经济增进放缓了，会不会对消费市场有影响？我以为短期内看不到影响。城镇居民没有大额支出的需求，他们许多已经不再买房、买车了，可用于消费的钱并不会削减。
那么在这样的情形下，教育和消费型医疗会是很好去承载这些需求的服务品类。
为什么教育项目那么火，教育本质上也是一种消费。受传统观念的影响，中国人愿意在教育上投入自己三分之一的可支配资金。湖南卫视最火的节目《天天向上》、《快乐大本营》，前后基本上是教育类的广告，这个是典型的消费品类。
另外，消费型医疗的市场也会很大。保健、医美、辅助生殖等细分领域都市存在新兴企业崛起的时机。我们从商业地产的角度考察，实在越来越多的教育、消费型医疗的新连锁业态最先泛起。
第三，站在市场的角度，我信赖中国的消费业态必将出现全球化趋势。
我在菲律宾出差考察的时刻，发现一个很有意思的征象。由于曾经被半殖民的关系，菲律宾文化更靠近于美国，这导致它的消费品形态和中国就很不一样。
以当地的全家超市为例，在中国全家70%以上的收入来自于热食，但这一块在菲律宾完全没有。菲律宾大量的饮食习惯是异常靠近于美国人。消费者对糖的摄入量极高，咖啡的糖度跨越中国所有咖啡店，而且超市里卖的奥利奥都是加糖版，跟美国是一样的。
这就体现出文化对消费业态的影响力。而中国的文化苏醒与文化输出，一定会成为未来的趋势，我们的文化输出一旦完成，大量国家的消费业态将被我们转化。
例如韩国首尔现在开了三家海底捞，生意的火爆水平反而天天都跨越海内。韩国人现在也会追着看韩语版的《三生三世十里桃花》、《琅琊榜》等中国电视剧，他们对中国人的生涯状态有了全新的认知。
长此以往，外国市场对中国的消费生涯方式输出一定是不排挤的，这给了消费业态出海广漠的可能性。只要有了这个基础，未来的中国连锁业态依赖着效率和尺度化，能够在外洋市场迅速打开局势。
在连锁业态中，瑞幸是当下最引人瞩目的项目。熊猫在摩拜单车上的履历，让我们加倍明白瑞幸将线上与线下连系的底层逻辑。
我们需要抽象地去看待摩拜单车和瑞幸的案例，去考察背后的推动力以及可能的时机。稀奇对于连锁业态的创业者来说，我们可以从中看到所谓“顺势而为”的这个“势”在那里。
1、移动互联网革新走向尾声，线上流量盈利枯竭
首先这波公司的泛起，本质上都是前一波互联网革新走到尾声的必然效果。PC时代，淘宝和腾讯出来了；移动互联网时代，微信和头条出来了。每一波浪潮都产生了新的流量价值洼地。
然而到现在为止，实在线上流量已经没有了打的价值洼地，今日头条与微信已经成为了全网的流量分发器。或许个体我们看到的内容偏向另有流量价值洼地，然则这个内容难度又极高，需要内容自己就带有消费属性。
举个例子，中老年群体的内容市场大不大？异常大，然则大量的内容实在没有办法变现，除了选择去做灰色产业，这个内里真的能变现的品类很少。
另一个层面，我们去看线上的社交电商和私域流量。我以为社交电商只会在某些品类的产物上有时机，由于其效率高的焦点原因是信托，而信托是有一定规模和半径的。
现在我们已经将这种信托和半径弥补扩大了，社交电商所获得的流量，实在不是它自身的流量，而是找到了足够多可以充当私域流量节点的人。
处在节点上的这些人，要完成流量裂变、交付和销售，职能太多就没有办法形成专业的团队，商业模子很难做大。长此以往，社交电商的效率一定不会高，最后照样要去外面找流量，成本是趋同的。
以是总体来说，线上流量已经不太好做了，相比而言线下流量的价格优势加倍显著。实在从最早的时刻，我们投摩拜单车就是看重线下流量。由于之前O2O是将线上的流量往线下压，那波险些全死，为什么？由于线上流量已经很贵了，怎么往线下转化，转化的效果不太好。
2、线下优势凸显，连锁业态成为流量网络器
只有从摩拜单车最先，我们以为这是第一个项目把线下的流量往线上转化。我做一台自行车，不需要在线上不停的烧流量，我只造车。实在人人错误的以为瑞幸、摩拜烧钱，实在并不烧钱，只是投资硬件和门店。
这件事情是对的，由于这一部门一定是阶段性的投入，投入之后全是稳固的流量。摩拜造车往线下投放，用户扫码使用单车，摩拜可以在APP里自建流量，而且事实上建得是很乐成的。通过自建渠道完成流量网络后，企业就有能力围绕流量池去扩展更多的营业。
瑞幸的案例也是云云。我们去看瑞幸的财报，靠近50%的用户是直接通过APP下单的。这个比例令人惊讶，说明瑞幸准确地掌握到了线下流量，将线下消费者转化成了线上的用户。
那么接下来，瑞幸也可以行使这样的流量优势去孵化项目或者做分发。最新的数据显示，瑞幸外送的营业也只占到10%，到店自提成为了绝大多数。
优异的案例好比说长沙的文和友，就是典型的流量网络器。文和友在国庆时代可以做到一天平均20000桌，业绩异常惊人。它将整个阛阓改建成一个老街区，一次性投入去打造一个1万平方米的旧空间。
文和友自己就带有IP属性，高颜值，网红，有自己的粉丝，这些属性水到渠成可以做成二房东模式的流量分发，将自己的流量优势赋能给第三方。
3、效率提升成为要害，尺度化重塑连锁业态
以是整个路径中有两个要害节点：第一，有线下店之后，能不能通过尺度化快速扩张，把流量迅速建起来；第二，建完之后能不能做转化，这取决于行业的属性、行业的延展度和项目的笼罩度。
高度尺度化是未来连锁业态中很主要的一点，所有的产物与服务都有被尺度化革新的可能。最后场、货、店都市尺度化，用户历久被这样的商品训练完之后，也会变得尺度化。我们会看到，实在都市人群尺度化地在吃大量口感还ok，70~80分的食物。
由此，企业只需要把店内治理尺度打磨好，将人的影响减到最低，同时随着智能硬件越来越好，生产过程的尺度化又在提升，最终连锁数据的积累就要比传统业态快得多，进而做大做深转化为自身优势。
就像瑞幸的咖啡机是外采的，咖啡这个行业已经是高度产业化、尺度化的品类，供应链比其他行业要简朴得多。便利蜂的模式也是一种方案，在上游自己投入资金建工厂，来做到产物尺度化，这是异常重投入的事情，但现在资源市场给了这样的时机。
美国以前为什么接纳连锁加盟的模式，我的明白是解决不了资金和人的问题。谁人年月没有这么多VC、PE来提供资金，同时加盟的方式可以让加盟商成为门店的司理，顺带解决了人的问题。
而现在中国的模式是资源不缺钱，而且通过尺度化运营，门店也不再需要店长。这两件事情一解决，之后变的很简朴，只要给尺度就好了。未来中国的连锁业态都不需要拿VC或者PE的钱，可以做到像房地产一样，是尺度的金融回报产物，这样一来会有异常高的效率。
1、传统连锁存在缺陷，“新物种”需要体现怪异价值
那么，在这场围绕“线上 线下”流量与尺度化的连锁变化中，谁能够更具有优势？我以为是不太可能是传统连锁业态，由于传统连锁有两个对照显著的瑕玷：
第一，传统连锁对于这场变化的明白力、认知力可能还不够。
许多人提出要将瑞幸模式复制到其他行业，但有几个人敢真正做到在第一家店都没开的情形下，先让600个IT职员进场去完成系统开发？很少有人有这个气概气派。
例如像小药药这家公司，为什么它能够在药品的B2B领域生长得这么快？小药药在前期通过1000个IT职员用大量的系统开发解决了历久的非标问题，一旦开发完成之后，形成的先发优势和规模效应是碾压级的。
第二，传统连锁都是市场上原有的产物、服务，很难形成焦点竞争优势。
我以为现在摩拜单车也好，瑞幸也好，本质上提供了市场上没有的产物或服务，而且这个产物或服务是一种刚需。否则没有这一项，光靠开店也很难有效地捉住线下流量。
瑞幸所提供的产物不只是一杯咖啡，而是一杯性价比稀奇高，同时通过自提和外送实现极大便利性的咖啡。同理，摩拜提供的也不只是一辆自行车。这些怪异、刚需的线下产物与服务，才是超级流量洼地。
以是“新物种”要能提供之前缺位的刚需产物和服务，以此获得价值最大的流量洼地，同时这件事情还需要具有规模效应。
然则规模效应也不是无穷大，它有一个界限。房地产就是规模效应有界限的典型例子，北京只局限和周边的华北互动，跟上海就没有规模互动的可能。各地的情形都不一样，同一个执行计谋本地化水平一定不够，同时中央另有伟大的治理成本。
2、创业者的突围之道，依赖服务与产业孵化
既然传统连锁有一定劣势，那么创业者怎样去掌握这个时机？同样也分两种情形：
第一，若是没有产业资源，创业者大概率需要从服务领域突围，而不是做产物。
一家早期公司融资两千万去打造产物，实在很难形成怪异的竞争优势。较少的资金是投不起研发、投不起供应链的，之以是一些创业公司能够做出产物，是由于中国OEM和ODM很壮大，但竞争对手也可以走这种模式。
以是通过服务另辟蹊径加倍合适，企业可以用更细腻的服务来打造门槛与品牌。
我们投资的“宠物家”，就是做线下宠物“洗剪吹”等宠物服务的。对标美发店的托尼先生，以极致体验的宠物洗剪吹来吸引、群集流量，之后再走向综合的宠物平台。
初创公司融资金额较少时真的只能做服务，由于产物奠基不出来门槛。通过服务迅速将自身品牌化，在此之上再去连锁扩张。
第二，和传统行业公司团结孵化，这样能借力其研发与供应链资源，但难点在于怎么去平衡各方利益。
若是掌握研发和供应链能力的传统公司是年老，首创人就难以像初创公司一样，自己掌握70%的股权，可能就是年老控股或者年老跟你平起平坐了，各方的利益都需要平衡。
五星控股在这一点上取得了对照好的成就，用十年时间在农村市场、母婴童市场和智能家居市场培育了汇通达、孩子王和洽享家三只独角兽企业。五星控股实在在背后给了异常大的资源支持。
以是，消费行业在现在这个阶段，产业投资也变得越来越主要。只是产业怎么去摆正自己的位置，能不能给出足够的赋能，是个主要命题。
产业方不能又不给钱，又不给资源，这个事情就很要命了。我以为之前许多企业孵化不乐成，照样由于产业方有控盘的想法，这是纰谬的。
3、全渠道整合，推演出数字化的消费动线
总结一下，我以为连锁业态新物种将包罗三个方面：首先通过怪异、刚需的产物或服务捉住线下流量；第二步行使手艺赋能，通过尺度化提升效率，同时将线下流量转化到线上；最后依赖自建渠道所获得的流量成为平台型公司，围绕流量池扩张营业界限。
就像麦当劳的传记影戏《大创业家》。麦当劳的首创人雷·克罗克原本不是餐饮行业身世，然则他知道餐饮连锁最焦点的问题在于坪效，而他自己又是一个动线设计专家，以是他通过硬件来把动线设计好，以提高麦当劳的生产效率。
现在的信息时代，我们可以从中推演的也是一种数字化的虚拟动线。通过智能硬件、IOT环境和人工智能，来把线上和线下连系起来，创业者一定要对这一点有很深的熟悉和很坚定的执行力。
所有人都知道这会是一场变化，但有多大的刻意、能力能去践行好因人而异，未来乐成的创业者一定都是战略家。
这就好比今天告诉你从北京走路去莫斯科，能不能走获得？任何人都说一定可以走获得。然则有许多前提条件，体力要好、不能生病、不能放弃。传统企业都知门路是通的，然则怎么上路不知道，或者没想清晰。
便利蜂、瑞幸都是经由频频周详推演之后想清晰了，才在这场连锁业态变化中拔得头筹。
我坚定地以为：以便利蜂、瑞幸为代表的中国连锁业态新物种，将在效率、玩法上周全逾越以星巴克、711和麦当劳为首的连锁形态，100%逾越上一波美国、日本的零售连锁革命。我们也在沿着这个思绪举行投资结构，好比宠物家，好比立志做中国subway的九园包子。
这个时代永远都是时机。我绝对信赖中国有时机把美国前二十大，前三十大，前一百大的连锁业态挨个全干一遍。
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