本文系投稿稿件，作者刘旷，版权归原作者所有

克日，京东公布2019年第四季度及整年业绩讲述。京东的这份财报，多项焦点指标显示跨越预期。尤其在营收方面，此前预计京东2019年第四季度的净收入将介于 1630亿元到1680亿元，同比增进21%-25%。现实第四季度实现净收入1707亿元，同比增进26.6%，大幅跨越预期。

资本市场对京东的业绩显示异常满足，财报一经公布，京东当天股价大涨12.4%，市值突破632亿美元，与拼多多的436亿美元市值拉开近200亿美元差距。看起来，京东“中国电商第二大巨头”的职位加倍稳固了。

而在京东这份整体向好的财报中，京东物流显示尤为亮眼。

京东物流从“资金黑洞”酿成“生长助推器”

从财报中可以看到，整个2019年京东团体实现净服务收入662亿元，同比增进44.1%。在整年的净服务收入中，来自于物流及其他服务收入到达235亿元，占比大幅增进至35.5%，这个收入增进趋势异常惊人。

可喜的并不仅仅是营收增进，京东物流现在维持住的盈亏平衡，加倍具有现实意义。在2019年之前，京东物流处于历久亏损之中。2009到2016年，京东累计亏损高达100多亿元，其中京东物流作出的孝敬异常突出。

京东做电商是从2004年最先的，自建物流系统始于2007年，这个时间段入场，实在比起顺丰、“三通一达”这些先辈们来说，过于晚了一些。再加上京东物流一直只服务于自家平台，只进不出，没有外部收入，以是一直异常烧钱。

因此从2016年下半年最先，京东有了把物流开放给第三方的想法，而且最先举行鼎力宣传。

2017年4月，京东宣布建立京东物流子团体，物流营业正式自力运营，最先向京东自营之外的服务商提供物流平台服务。今后之后，京东物流才算是逐步最先为京东团体孝敬有意义年的营收。

固然，营收并不能和盈利划等号。在刘强东2019年4月15日的内部信《致全体配送兄弟们的一封信》中有提到；“京东物流2018年整年亏损跨越23个亿，这已经是第十二个年头亏损了。这还不包括内部结算盈余（京东零售的内部订单），也就是说，若是扣除内部结算，京东物流去年亏损总额跨越28亿。”

考虑到京东团体2018年的净亏损同样也是28亿元，以是这一年京东物流的亏损额与京东团体的亏损额相当。这也从侧面体现了京东盈利能力的孱弱。

因此刘强东明确示意“混日子的人不是我的兄弟”2019年4月之后采取了强制作废配送员工底薪、裁掉10%的高管层、“995”等一系列措施。

这些措施确实取得了立竿见影的效果。二季度由于堆栈和职员利用率提升，京东物流的效率获得优化，物流用度率同比降低0.6%至6.1%，到达京东上市之后的最低水平。这直接导致京东物流毛利率获得改善，实现经调整净盈利。因此刘强东得以底气十足的在2019Q2财报电话会议上宣布，京东物流已经实现盈亏平衡。

在2019年三季度和四季度，京东物流的用度率依然保持比去年同期下降的姿态。另外停止2019年底，京东物流外部收入占总收入比重跨越40%。以是京东物流外部订单量还在源源不绝的增进，收入增进也就是水到渠成的事情。

同时这也意味着，京东物流有望从京东最需要烧钱的“资金黑洞”，逐步转变为推动整个团体收入稳定增进的“助推器”。

京东物流成疫情快递急先锋

翻过2019年，京东迎来了更为难过的生长机会。在京东四季度财报公布当天，中国物流与采购联合会公布的2020年2月份中国物流业景气指数为26.2%，较上月回落23.7个百分点。反映出受疫情影响，供应链上下游物流运行泛起了暂时的阻滞休眠征象。

更详细的讲，从业职员指数回落18.5个百分点至30.1%，可以理解为受复工延迟影响，已开工企业员工返岗率低于正常水平，而“复工难”正是导致物流行业连续承压的罪魁祸首。

对这一点我们应该都深有体会，疫情之下，交通管制导致远程货运效率大为下降，许多商家会直接告诉用户不能保证时效。“复工难”导致快递货物纵然到达同城，也没有足够的快递员配送，而驿站恢复开业加倍缓慢，以是用户无法实时取到包裹。

在物流行业陷入暂时的阻滞休眠状态时，特有“仓配一体化”模式的京东物流，在2019年进一步优化效率的基础上，于疫情中大放异彩。

首先在防疫方面，停止2月尾，依附着供应链和物流优势，通过天下各地救援物资稀奇通道，京东物流已经累计承运了约5000万件、总重量跨越1.5万吨的医疗应急物资，在防疫的物资运送工作中孝敬突出。

同时天下范围内物流行业效率的下降，也给其他电商平台造成了直接的负面影响。然则京东物流依附在疫情中的靠谱显示，不仅自身物流订单量发作增进（数据显示，2月13日-19日，京东物流开放营业总单量环比春节假期增进到达126%），还辅助京东零售实现了老用户的加速回流和“京喜”下沉用户数量的高速增进。

停止现在，依附壮大的供应链优势，在防疫时代求名求利的互联网巨头只此一家。在这个过程中京东物流既博得了用户的好感和信任，又向资本市场证明了自己的实力，赢得市场追捧，可谓一石二鸟。

京东物流的未来：消极与乐观并存

2019年京东在物流方面举行大刀阔斧的改造，以至于弄出“京东兄弟梗”。但时隔一年，京东“以供应链为基础的手艺与服务企业”的战略定位已经初见成效。

京东物流算是在疫情“黑天鹅”之前就夯实了基础，在疫情中比其他玩家更有底气，而在疫情之后，或许也能确立更多优势。

然则这个优势事实有多大，又有多牢靠，可能并不乐观。

首先，京东物流的分量实在还比较小。京东物流虽然已经做了12年，2020年最先步入第十三个年头。然则京东物流真正开放给第三方，实在只有三个年头。以是现在孝敬的营收，相对来说实在并不多。

财报显示，京东物流和其他收入在2019年到达235亿元。京东物流CEO王振辉此前有提到，2019年外部营业收入占比为40%。算下来京东物流2019年外部营业的收入就是94亿元左右。

若是把京东物流算进物流行业的头部玩家阵营中，那么这个收入属于垫底水平。比起其他几家快递公司有数倍差距，而比起京东物流视为对手的顺丰，差距跨越10倍。

其次，头部玩家各有所长，京东物流并不具备碾压级优势。从宏观视角来考察整个物流行业，就不难发现整个物流行业，实在处于一种饱和竞争甚至是过分竞争的状态。

天下快递企业数不胜数，打出名号的都有上百家。而在头部玩家的阵容中，顺丰有飞机，站稳高端市场；通达系背靠阿里，不惧价格战；EMS永远不会缺少用户……险些每一家都各有所长。

在疫情之中，京东的“仓配一体化”等优势获得充实展现，然则在未来快递行业旷日持久的竞争中，这些优势能保持多久，又能展现出多强的竞争力，实在并不好说。

再者，京东物流还在扩张中，投入还会增进，盈亏平衡实在很懦弱。据2019 Q2京东管理层电话会议称，京东物流现在仍然处于投入期。在四季度的电话会议中，京东管理层再次复述了这一看法。

财报显示2019年，京东收入成本增进了24.3%，到达了4925亿元。京东注释增进的主要原因是公司的在线直销营业以及向第三方提供的物流服务增进。

更进一步说，实在就是京东的自营零售和京东物流的收入成本，或者说销售成本在飞速上涨。这表明京东物流现在杀青的盈亏平衡实在很懦弱，生长扩张略微激进一点，京东物流的盈亏平衡就有可能被打破，重新陷入亏损当中。

总的来看，京东物流在2019年和年头的疫情中，都作出了堪称惊艳的演出。在实现盈亏平衡之后，也从给整个京东团体拖后腿的角色，酿成助力京东快速生长的推进器。然则京东物流要想在京东的“供应链战略”中发挥出更壮大的作用，显然还需要履历更长时间的市场磨练。

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