3月27日，中国有赞公布2019年财报。财报显示，2019年，有赞整体收入到达11.7亿元，同比增进99.7%；归母净亏损为5.92亿元，同比增进37.2%。

收入翻倍，龙头职位凸显

有赞是一家电商SaaS服务公司，现在旗下拥有：有赞微商城、有赞零售、有赞教育、有赞美业、有赞小程序等SaaS软件产物，辅助商家网上开店、网上营销、治理客户、获取订单。在第三方电商SaaS细分领域内，有赞一直被视作行业龙头。

依附近100%的营收增进速度，2019年，有赞在第三方电商SaaS市场的市占率达10%，远远高于其他第三方电商SaaS产物，电商SaaS龙头职位获得凸显。

财报显示，有赞的收入主要由SaaS收入和延伸服务收入组成，两项营业收入为7.44亿元，同比增进137.6%。

在付费商家数目和单元商家收益增进的配合驱动下，公司实现包罗年费和插件费的SaaS收入5.94亿元，同比增进145.0%。包罗云服务费等各种增值服务在内的延伸服务收入为1.50亿元，同比增进112.2%。

作为买卖类SaaS服务商，有赞的GMV（成交总额）一直有着亮眼显示。2019年，有赞服务的商家的GMV到达645亿元，相较于2018年的330亿GMV规模，同比增进95%。从2016年到2019年，有赞所服务的商家买卖额相继到达100亿、200亿、330亿、645亿。

毛利率的提升，也反映了有赞产物服务较强的竞争力和正向的生长态势。2019年，公司毛利率由2018年的33.8%增进至51.9%。有赞称，毛利率提升主要得益于高毛利率营业SaaS及延伸服务的占比提升。与此同时，得益于广告营业，其他收入毛利率也显著提升。

销售、研发用度高企，处于营业扩张期

企业SaaS产物变现难是业内恒久的共识。虽然成交额和营收均实现快速增进，行业龙头有赞仍然没有抵达盈利点。

财报显示，2019年有赞归母净亏损为5.92亿元，同比增进37.2%。

在成本管控方面，2019年有赞的成本为5.63亿元，同比增进45.1%。其中买卖费及渠道成本占比最高，在整体成本中占比达57.1%，相较于2018年增进47.2%至3.21亿元。其他谋划开支为3.41亿元，同比增进79.7%，主要是研究及开发现金支出增进所致。

整体来看，较高的销售用度率和研发用度率，是公司用度高企的主要原因。同时，两项用度也体现了公司在营业扩张期，双向发力销售和研发。随着规模效应的展现，销售和研发的投入有助于公司在未来赢得历久稳固的赢利能力。

私域电商风口至

作为电商SaaS龙头，“私域电商”兴起，绝对是有赞值得关注的行业趋势。

近年，公域流量平台吸引力下降，而私域流量平台不仅有着更低的成本，更有着让商家实现自动运营的显著优势。进入2020年，受疫情影响，商家在线化运营的需求更为迫切，加速了私域电商看法的普及与落地，2020年也因而被称为私域电商标配元年。

作为全渠道谋划的SaaS系统及一体化新零售解决方案提供者，有赞可以为商家搭建私域平台渠道，辅助商家自动触达老客，通过各种营销玩法大幅提升留存和复购。

与此同时，精彩的产物力、完善的增值服务、一站式对接多平台等优势，也使得有赞在朋分私域流量盈利中独具优势。

短期内，有赞的SaaS收入和延伸服务收入有望继续高速增进。历久来看，有赞将连续受益于私域电商规模的发作。

未来另有哪些增进空间？

实际上，有赞在未来的增进潜力不仅来自于私域电商风口。线下门店营业、商业生态积淀、增值服务收入都有助于公司维持增进并迎接盈利拐点。

首先是线下门店营业。已往一年，公司线下门店营业初见成效。虽然现在，公司门店SaaS仍处开端探索阶段。但有业内剖析人士指出，门店SaaS收入在未来有望跨越微商城，成为公司另一业绩增进点。

在商业生态建设方面，有赞已构建了自己的对照优势，头部APP的商业生态及小程序生态建设均较为突出。

值得一提的是，微信小程序的功效升级，也将利好有赞的微信生态建设。在上半年的微信公开课PRO集会上，微信宣布将借助微信小程序功效升级，辅助商家打造属于自己的商业闭环，实现用户的新增、留存和变现。作为微信生态第一股的有赞，无疑将受益于平台的商业化推进。

在未来，增值服务收入也会成为公司的主要盈利点。基于借壳上市后获得的支付牌照，有赞能够为商家提供有赞担保、有赞分销等延伸服务，不仅能够知足商家谋划需求，提高客户的留存率，也有助于推动营收的进一步增进。

国盛证券展望，有赞增值服务的变现率将不停提升，到2023年到达0.47%。

整体而言，作为电商SaaS龙头，虽然尚未迎来盈利拐点，然则有赞在产物服务和销售方面双向发力，已经取得了不俗的成就。放眼未来，私域电商风口、线下营业、全生态结构优势以及增值服务收入，都将有助于有赞续写增进故事。

本文经授权公布，版权归原作者所有；内容为作者自力看法，不代表亿欧态度。如需转载请联系原作者。